警惕伪金交所风险，守护财产安全

引言
2024年3月25日，西安市金融工作局发布公告取消西安百金金融资产交易中心有限公司的金融资产交易业务资质。同日，湖南、辽宁、重庆均发布取消辖内金交所的业务资质，今后这些地区将不再有金融资产交易中心、金融资产交易所（以下简称“金交所”），也不再有任何主体具备从事金交所相关业务的资质。公告还对“伪金交所”风险进行了提示，并要求除中央金融监管部门批准设立的交易场所外，其他地方交易场所或企业不得以“登记、备案”等多种名义，直接或间接为各类发行和销售非标债务融资产品提供服务和便利。
一、金交所的历史沿革和发展趋势
随着中国金融市场的发展，特别是私募理财和互联网金融的兴起，金交所成为非标市场重要的交易平台和融资通道。其运营涉及金融资产的挂牌、交易、登记结算等服务。为金融机构和企业提供了一个交易和融资的平台，同时也为投资者提供了投资渠道。
（一）历史沿革
金交所原本是为了满足市场需求而产生的交易平台，解决中小企业融资难问题。然而，在运营过程中，一些金交所出现了经营不规范、违规操作等问题，存在一定的风险和隐患，为了整顿金融市场秩序，保护投资者利益，国家有关部门对金交所逐渐进行清理整顿。
2012年7月12日国务院发布《关于清理整顿各类交易场所的实施意见》，开始对交易场所进行规范管理。2021年12月17日中国证券监督管理委员会下的联席会议办公室向辖区内有金交所的省级政府办公厅发出通知，开展对金交所的现场检查工作。2023年4月12日陕西省高级人民法院等五部门联合印发《关于进一步健全完善金融协同治理机制推进金融业高质量发展的工作意见》，加强对金融市场的监管。2024年3月25日西安市金融工作局发布公告，取消西安百金金融资产交易中心有限公司的金融资产交易业务资质。
本次资质取消是作为全国范围内对金融资产交易所（金交所）进行规范整顿的重要一环。预示着金交所在中国金融市场中的角色和功能正在经历重要转变。
（二）发展趋势
金交所的业务往往涉及非标准化债务融资产品，这些产品的发行和销售容易脱离监管，导致市场秩序混乱。并且作为金融资产交易平台，金交所在运营过程中也出现了一些自融、虚假宣传等损害投资者利益、影响金融市场的健康发展的问题。特别是所谓的“伪金交所”，这些机构往往涉及非法金融活动，如非法集资、违规发行理财产品等，给金融市场带来不稳定因素。
为整治这些乱象，保护投资者权益，政府逐步加强了对地方金融监管部门的指导和要求，全国性取消金交所业务资质可能成为趋势。
二、警惕“伪金交所”的非法金融活动
随着金融资产交易的需求增加，正规的金融交易平台可能无法完全满足这些需求，市场上出现了一些未经国家有关部门依法许可的“伪金交所”，在2023年底发布的《中国金融稳定报告（2023）》中，央行就曾把稳妥处置金交所、“伪金交所”风险当作“持续清理整顿金融秩序”的重点内容进行介绍。
（一）伪金交所产生的原因
近年来，随着监管部门加强对金融资产交易所（金交所）的清理整顿，明确禁止金交所为某些高风险行业如房地产企业提供融资。监管部门对金交所的严格监管使得一些原本依赖金交所进行融资的企业转向其他渠道，如“资产登记备案”公司，这些公司未经国家有关部门依法许可，却提供类似金交所的服务。这些公司通常在名称中使用“资产”“交易”“登记”“备案”等字眼，模仿正规金交所的业务模式，具有较强的欺骗性。金交所的业务规模受到大幅压缩，但全国金融资产交易的需求仍在增加，这导致一些违规、非法财富管理机构或实体企业开始寻找新的融资通道。
（二）“伪金交所”的运营及盈利模式
“伪金交所”通常会使用一些欺骗手段来吸引投资者，首先是提供高年化收益率的理财产品，先承诺高额的回报，但实际这些理财产品可能由信誉和财务状况不佳的机构发行，一旦发行方无法履行承诺，投资者甚至会面临本金损失的风险。此外，“伪金交所”还会虚假宣称其已经过登记备案，制造出合法合规的假象，误导投资者。更有甚者，一些“伪金交所”实际上是没有实体业务的空壳公司，它们的实缴资本极低，并且缺乏真实的经营活动。投资者一旦购买了这些“伪金交所”发行的产品，即面临巨大的经济损失。
因此，投资者在进行金融投资时必须提高警惕，审查并核实投资平台的合法资质，保护自身的资金安全。
三、案例分析：天津矿交所非法期货交易
天津市矿产资源交易所股份有限公司（以下简称天津矿交所）是一个涉及矿产资源产品交易的市场经营及管理服务的机构，该公司并无期货交易资质，但仍从事期货交易行为，是典型的“伪金交所”。
投资人史某在天津矿交所进行了期货交易，投资157万，亏损113万。后投资人史某起诉天津矿交所和某银行支行，要求赔偿损失。法院认为，天津矿交所并无期货交易资质，涉案交易属于非法期货交易。根据《期货交易管理条例》，未经国务院或国务院期货监督管理机构批准，任何单位或个人不得设立期货交易场所或组织期货交易活动。天津矿交所明知自己无期货交易资格，仍非法组织期货交易活动，判决天津矿交所应赔偿史某的损失，某银行支行不承担责任。
该案例是一个典型的由“伪金交所”引发的非法期货交易案件，“伪金交所”不仅损害了投资者的利益，也破坏了金融市场的正常秩序。在金融资产交易中，投资者应当在作出投资决策时提高风险识别能力，在交易前核实平台业务资质，通过选择合法的投资渠道规避投资风险。同时，金融机构在开展业务时，应当明确未授权金融交易的违法性，做好风险评估，严格遵循相关监管规定。
四、投资者如何有效应对“伪金交所”风险
“伪金交所”的行为可能同时需要承担民事责任与刑事责任。其行为可能构成《中华人民共和国刑法》所规定的刑事犯罪，如非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪等。同时，根据《中华人民共和国民法典》等相关民事法律规定，如果投资者因“伪金交所”的非法行为而遭受损失，可以要求伪金交所承担民事赔偿责任，退赔相应投资款项。若投资人因“伪金交所”造成其财产损失，建议投资人寻找专业律师对相关案件进行以下应对。
1.对案件情况进行全面评估。应当对投资人的投资过程进行详细了解，帮助投资人收集整理遭受的损失以及目前掌握的证据。同时对“伪金交所”的运营状况、资金流向和责任主体的财务状况、偿债能力进行客观、系统地评估。
2.收集和整理证据。应当和投资人核实，确保所有交易记录、合同、通讯往来、宣传资料等证据的完整性和真实性。在必要时可以由律师申请法院或相关机构进行证据保全，防止证据被篡改或销毁。
3.进行法律分析和诉讼策略制定。首先分析“伪金交所”的行为性质，明确案件类型，其是否的行为是否构成诈骗、非法吸收公众存款等刑事犯罪。同时根据法律规定和收集的相关案例，制定追索损失的民事诉讼策略。其次，如果存在多名受害者，可以考虑发起集体诉讼，以提高诉讼效率和影响力，以获得更有利的赔偿条件和更大的社会关注。同时，也可以联系国家金融监督管理局、中国证监会等金融监管部门，对“伪金交所”的违法行为进行专业审查。
4.诉讼案件的推动。若“伪金交所”构成刑事犯罪但投资人尚未报案，律师可以建议投资人向警方报案，并提供必要的协助。并且在立案后作为代理人与警方保持沟通，确保刑事调查与民事诉讼的有效协调。若“伪金交所”仅承担民事赔偿责任，则由律师代投资人向有管辖权的法院提交起诉状，明确诉讼请求、事实和理由。同时可以在诉前、诉中申请保全，以冻结被告资产，防止其转移或隐匿财产。代表客户参与庭审，进行举证、质证和辩论。也可以争取通过调解、和解等方式达成有利于客户追回损失的解决方案。
5.执行判决。一旦获得有利判决，积极跟进执行程序，确保投资人尽快获得赔偿。如果被告不自愿履行判决，申请法院强制执行，包括但不限于查封、拍卖被告财产等。
在面对伪金交所所造成的投资损失时，投资者应当并在专业法律人士的指导下进行积极采取措施，通过法律途径维护自己的合法权益。
五、投资者合规投资策略
（一）增强风险识别意识
投资者在面对可能的伪金交所时，应采取一系列谨慎的风险防范措施来保护自己的投资安全。
首先，投资者需要核实所选择交易平台是否合法合规，如通过国家金融监督管理总局许可证信息查询（xkz.cbirc.gov.cn）、中国金融期货交易所行情授权信息（www.cffex.com.cn）等官方渠道查询所选择交易平台是否持有有效的金融许可证，并核实交易平台的业务范围与所提供服务是否相符。
其次，投资者需增强自身的风险识别能力，对那些承诺高收益、但项目内容和资金走向缺乏透明度的投资项目应当保持高度警惕，避免陷入投资骗局。在做出投资决策前，投资者可以征求专业律师的意见，由律师对目标项目和平台的资质进行审查，对投资风险进行专业建议，帮助投资者了解潜在风险。
通过这些措施，投资者可以降低投资风险，同时也有助于维护金融市场的稳定和健康发展。
（二）金交所取消后的金融市场替代渠道
随着金交所资质的撤销，投资者和金融机构需转向其他合法且受监管的平台以继续进行金融资产的买卖和服务。
1.标准化金融产品交易。标准化金融产品交易可以由证券交易所提供标准化股票、债券、基金等金融产品的交易平台，由银行间市场承担涉及大额、机构投资者之间的债券和票据交易，提供流动性和价格发现机制。
2.非标准化金融产品交易。非标准化金融产品交易可以由场外交易市场（OTC）为私募股权、衍生品等非标准化金融产品提供交易场所。由资产管理公司从事金融资产的管理和交易，包括不良资产处置和资产证券化等业务。
3.个人和小额投资交易。个人和小额投资交易可以由互联网金融平台为个人和企业提供融资渠道，为投资者提供新的投资机会。由私募基金专注于向特定投资者群体提供股权投资、债权投资等投资机会。
4.权益类资产交易。权益类资产交易可以由产权交易中心进行企业产权、股权等权益类资产的交易。
5.高风险、高收益的金融产品交易。高风险、高收益的金融产品交易可以由具备专业的投资团队和风险管理能力的专业投资机构：如风险投资基金、对冲基金等承接这类交易。
金融资产交易所的取消并不代表金融交易的终止，原在金交所进行的金融交易活动将转移到更加规范和受监管的平台。通过这样的转变，可以使投资者的利益得到更好地保护。各类交易平台和机构可以根据自身的不同特点和优势，承担起相应的职能，共同促进金融市场的健康发展。
结语
金融市场的规范整顿和监管强化是国家维护投资者权益和市场秩序的关键举措。在取消金交所业务资质的趋势下，监管机构应当不断优化监管框架，以保障金融市场的稳健运行和持续繁荣。投资者应增强法律意识，寻找律师为其提供专业的法律咨询和策略规划，帮助投资者审慎选择合法合规的投资平台，并通过代理诉讼等方式维护投资者合法权益。随着监管的加强和各市场参与者的共同努力，金融市场会朝着更加规范的方向发展。