《叶问3》和快鹿集团，到底发生了什么？

近日，电影《叶问3》及其票房涉嫌造假的猜测持续发酵，而对于《叶问3》背后的实际投资方、电影项目理财产品及其资本操作方式的质疑也随之而来。
《叶问3》票房风波愈演愈烈，其背后有关的快鹿集团、当天财富等也逐浮出水面，这些公司之间到底有什么千丝万缕的联系呢？笔者就各方之间错综复杂的股权关系做一梳理。
股权迷雾图解
《叶问3》背后投资方股权关系错综复杂，让我们先根据下图来梳理《叶问3》电影背后各投资方之间的关系。

1）上海快鹿投资（集团）有限公司及施氏家族
《叶问3》投资方上海快鹿投资（集团）有限公司（下称快鹿集团）是上海一家民营企业，业务多元且复杂。近两年来，快鹿集团涉足互联网金融和影视投资，设立了上海金融文化联合会股份有限公司、大银幕（北京）电影发行控股有限公司等公司。
此次《叶问3》的总制片人施建祥先生，即为快鹿集团董事会主席。根据相关信息显示，快鹿集团及其关联公司上海快鹿实业有限公司的股权关系里，均由其兄施建兴先生为控股股东。
2）十方控股有限公司
十方控股有限公司（下称十方控股）为H股上市公司。十方控股于2016年2月22日发布公告，称其已与制作方上海合禾影视投资有限公司（下称合禾影视）签署《电影投资协议》，十方控股拥有《叶问3》中国内地票房净收入之55%收益权。
3）上海神开石油化工装备股份有限公司
上海神开石油化工装备服份有限公司（下称神开股份）为A股上市公司。截止至2015年9月，快鹿集团全资子公司上海业祥投资管理有限公司为神开股份大股东之一。
神开股份于2016年2月24日发布公告，称其已与上海中海投金融控股集团有限公司（下称中海投金控，股东之一为快鹿集团高管）签署《战略合作框架协议》，神开股份以4900万元认购上海规高投资管理合伙企业（执行事务合伙人为中海投金控）有限合伙人份额，投资标的为《叶问3》票房收益权投资基金，通过未来票房收益分配获取投资利润。
4）上海当天财富投资管理有限公司
根据上海当天财富投资管理有限公司（下称当天财富）官网显示，当天财富为快鹿集团战略合作伙伴。
但通过公开信息查询，我们不难发现，虽然股权几经转让，当天财富的原股东为快鹿集团以及中海投金控（原上海东虹桥金融控股集团有限公司）。当天财富此前推出产品规模达2亿元的“咏春盈泰”《叶问3》电影收益权转让计划，预期年化收益率为10%，由上海某大型融资担保股份有限公司（某理财网上显示为上海东虹桥融资担保股份有限公司，其股东之一为快鹿集团）提供连带责任担保。除此之外，还以类似方式从其他P2P、众筹平台等渠道筹集了不少资金。
5）大银幕（北京）电影发行控股有限公司
大银幕（北京）电影发行控股有限公司（下称大银幕电影）为《叶问3》影片发行方，即“咏春盈泰”产品的资金流向方。通过公开信息查询，我们发现大银幕电影股东为快鹿集团以及上海金融文化联合会股份有限公司，而上海金融文化联合会股份有限公司的股东为快鹿集团以及中海投金控（即原上海东虹桥金融控股集团有限公司）。
票房背后波涛暗涌
此次《叶问3》票房事件牵涉到电影证券化、P2P、众筹等复杂的金融资本交易。简而言之，即快鹿集团投资了《叶问3》电影，又动用其旗下两家上市公司，分别为《叶问3》的票房保底。此举一方面可以为快鹿集团此后的“互联网+电影+金融”模式造势，一方面也可借此在资本市场获利，并通过P2P网贷平台吸收更多的资金。
作为参与在项目中的快鹿投资、神开股份、当天财富、大荧幕电影等公司，若追溯公司的股权结构，其上层股东均与快鹿集团存在关联。无论这些公司在《叶问3》背后的资本运作中扮演资产出售方、销售平台、担保方，最终的资产兑付义务，均主要由快鹿集团承担。
笔者建议
对于购买与《叶问3》有关理财产品的投资者而言，目前虽并未发生无法获得投资本金和利息的兑付风险，但结合《叶问3》背后的资本运作，从表面看似具有项目发布方、担保方，但实质最终均归结于快鹿集团本身的资金兑付能力，从一定程度上来说，担保显得有些形同虚设。若快鹿集团本身产生资金风险，可能直接影响项目的兑付和担保，并最终导致投资者的本金和收益受损。
近几年来，中国电影行业发展迅速，不少资本运作已将电影产业作为目标，将电影和票房包装为金融产品进行销售。
作为投资者而言，笔者建议，在纷繁复杂的影视投资产品面前，应当了解产品的投资属性，尤其是对于产品的发布方（融资方）、销售方、担保方之间的关系有全面的了解。