众筹那些事(上)

“众筹”最初源于“Crowdfunding”一词，该词是由“Crowdfunding(众包)”和“Microfinancing(微型金融)”的结合衍生而来的。众筹顾名思义，就是面向公众筹集资金，特别是指以资助个人、公益慈善组织或商事企业为目的的小额资金募集。筹资者将需要筹集资金的众筹项目通过相应的众筹平台向受众进行公开的展示，那么浏览过该众筹平台人群，若有投资意向，可对这些项目进行支持和投资。虽然每一个体的投资数额不大，但是众筹平台的受众面较广，经过大量个体的投资积累，积小成多，聚沙成塔，众筹项目便可获得运转的资金。
依赖互联网平台进行融资的众筹模式的兴起打破了传统的融资模式。社会中的每一位普通人都可以通过众筹模式获得从事某项创作、活动的资金或者是通过众筹平台对中意的众筹项目进行投资，这就使得融资的来源不再局限于风投或银行等机构，而可以来源于社会大众。这种模式对于扶持初创企业，缓解了小微企业起步阶段和个人创业融资难的问题，具有重要意义。
众筹的类型
在众筹过程中，根据筹资者对公众提供的回报不同，可以将众筹分为捐赠式众筹（Donation-basedcrowdfunding）、奖励式众筹（Reward-based crowdfunding）、债权式众筹（Lending-based crowdfunding）和股权式众筹（Equity-basedcrowdfunding）四类。
1. 捐赠式众筹
捐赠式众筹是指筹资者通过众筹平台向公众进行筹资且不设置任何形式的回报，以公众无偿捐赠的方式支持项目。捐赠式众筹主要以社会公益性活动为主。近十年来，很多非政府组织（Non-Govermental Organizations--NGO）都采用这种模式为特定项目吸引募捐。与传统的募捐活动不同，捐赠式众筹通常是为了某一特定项目募捐，并且NGO对特定项目运作的过程会进行持续性的跟踪并发布有关信息，其运作的透明度较高。因此，捐赠者由于知晓募捐款项的具体用途，从而更愿意参与其中，甚至捐赠高数额的财物。捐赠式众筹的捐赠者的主要动机是具有社会性的，所以这类众筹所涉及的项目主要是金额相对较小的募集，包括教育、社团、宗教、健康、环境和社会等等方面。
2. 奖励式众筹
奖励式众筹是指项目发起人在筹集款项时，若投资人进行投资，在完成众筹后，其可能获得非金融性奖励作为回报。这种奖励仅作为一种象征，比如VIP的资格、印有标志的T恤等等。通常这种奖励并不是增值的象征，也不是必须履行的责任，更不是对商品的销售。奖励式众筹通常应用于创新项目的产品融资，尤其是对电影、音乐以及技术产品的融资。
在奖励式众筹中，预售方式是其最主要的形式，销售者通过在线发布新产品或服务信息，让对该产品或服务有兴趣的投资者进行事先订购或者支付，从而完成众筹融资。这样的模式在一定程度上可以替代传统的市场调研和进行有效的市场需求分析，同时，投资者参与事前销售的动机除了希望产品或服务被生产出来之外，在产品真实销售时获得折扣也是其中原因之一。
3. 债权式众筹
债权式众筹是指筹资者通过众筹平台向公众进行筹资并以公司债权的形式作为回报，相当于公众以购买债权的方式投资项目。众筹平台在当中主要发挥着借款中介的作用，但也有一些众筹平台提供还款担保。随着互联网技术的发展与普及，互助借贷平台延展至网络空间，因此运作的范围及参与面得到迅速的拓展，借贷金额及社会影响逐步扩大。
4. 股权式众筹
股权式众筹是指融资者借助互联网上的众筹平台将其需要融资的项目进行展示，吸引投资者的加入，筹资者以相应的股权换取项目资金，而投资者获得股权的回馈。股权众筹无论是从单个项目的筹资规模上看，还是从回报形式上看，对于筹资者和投资者都极富吸引力，其具有高风险和高收益极大地提升了投资者的积极性。
自2012年美国《JumpstartOurBussinessStartupsAct》（《初创企业促进法案》简称JOBS法案）通过以来，在美国，股权众筹的法律地位得到承认，其在美国已经获得了飞速的发展。目前，我国证监会对股权式众筹正在进行专项的检查活动，以期通过该检查活动摸清我国股权式众筹的发展情况，为今后制定相应的法律法规打下基础。
起源
虽然依托互联网的众筹在近些年才兴起，但是在数百年前，大众筹集资金的行为就已经产生了。例如，在18世纪的欧洲，很多的文艺作品都是通过订购（类似于奖励式众筹）来完成的。比如莫扎特、贝多芬等享誉世界的作曲家，他们在进行文艺作品的创作之前就开始寻找订购者，以作品换成之后回赠附有创作者亲笔签名的乐谱副本或者享受作品的首场音乐会演出为条件，换取创作所需的资金。
大家熟知的，位于纽约港口的自由女神像也是运用了众筹这一方式，才得以顺利的安置。自由女神像是法国于1876年为纪念美国独立战争期间的美法联盟赠送给美国的礼物，1886年10月28日铜像落成。但是在1885年，自由女神像的安置工程因资金短缺而无法顺利的开展，于是著名的新闻家约瑟夫·普利策（此人乃普利策新闻奖的设立者）为此发起了众筹项目，其目的是为了获得安置资金。该众筹项目内容为：只要捐助1美元，就会得到1个6英寸的自由女神像；捐助5美元可以得到一个12英寸的自由女神像。最终，该项目获得了100091美元的款项，因此安置工程才顺利竣工。
由此我们可以看到，众筹的悠久历史。传统的众筹主要对象为文学艺术领域，但是对于筹资者的要求较高，只有具有较高声誉的筹资者发起才可能获得成功。
众筹的积极意义
在大众创业、万众创新之时，众筹迎合了创业、创新发展的需求，通过互联网这个平台，借助网络社区灵活、方便、快捷的优势，极大地激发了大众创意的生成和落地，帮助项目发起人迅速把握市场脉搏，赢得目标客户群和广泛的上游、下游人脉资源，筹集到项目启动资金。
1．创业发展的需要
创业型经济具有增强自主创新能力、转变经济增长方式和扩大社会就业的显著作用，已经成为经济发展的引擎和重要的推动力。
当前，创意很多，技术很多，但缺乏把创意和技术转化为现实生产力的实践。创业经济的发展需要有效的政策支持，更加需要大众参与其中，共同营造创意、创新和创业的氛围。众筹模式的创意来源于大众，支持者也来源于大众，项目和资源的来源广泛。它立足于高科技的成果转化和影视、音乐等精神层面的范畴，汇集了大众的创新成果，筹资的门槛低、障碍少，有利于活跃创新市场，迅速激发大众勇于创新，大胆实践创意，形成大众为基础的生生不息的创业文化。
2．融资渠道的增加
传统的融资渠道在融资规模和融资方式上都已无法满足当前的融资者需求，并且在现有担保体系不完善和融资成本比较高的情况下，融资者希望通过低成本、低风险的融资方式，筹集到足够的启动资金。众筹融资的出现增加了新的融资渠道，通过众筹融资模式，筹资创业者们可以选择股权式、债权式、奖励式、捐赠式多种不同方式进行融资，以符合不同规模、不同行业的融资需求。
3．资金来源的广泛
在众筹平台上，只要融资者拥有前景良好的项目，通过众筹基本可以满足项目启动的资金需求，是一种公平务实的筹资方式。因众筹融资信息通过众筹平台向大众公开，那么众筹资金的来源广泛，并且资金数量不受限，公众参与的资金可多可少，有不同的档次可供选择，极具灵活性，其结果就是可能筹集到的资金数量空间极大。
4．市场资源的获取
大数的项目发起人除了背负着资金不足的压力之外，还面临着市场资源匮乏的难题，众筹可以很好地化解这一难题。众筹项目借助众筹平台的项目发布机制、社区交流机制向大众进行推介，只要进行众筹的项目有良好的市场前景，那么在众筹的过程中可能已经赢得了一部分消费者的青睐，并且结识项目所需的上下游合作伙伴。这样良好的市场资源获取效果是传统的融资渠道难以达到的，这也体现了众筹融资的价值所在。