带你登陆新三板（干货）

诸位创业的小伙伴们，最近“新三板”这么火爆，你注意到了吗？
你知道什么是“新三板”吗？
你知道“新三板”与主板有什么关系吗？
你知道企业登陆 “新三板”的优势在哪儿吗？
你知道怎样才能登陆“新三板”吗？
让海涵律师事务所为你一一解答，带你登陆新三板！
一、什么是“新三板”？
说起“新三板”，就不得不提“旧三板”，而新、旧“三板”的原型，则是“代办股份转让系统”。
“代办股份转让系统”是独立于沪深证券交易所之外，由证券公司依托证券交易所和中央登记公司的技术系统，以及证券公司本身的服务网络，以代理买卖挂牌公司股份为核心业务的股份转让平台。当企业有股份交易需求却又不符合在证券交易所发行或交易股份的条件时，它们就会寻求通过该系统交易股权、融入资金。
在我国上世纪90年代股份制改造期间，法人股因任何流通无章可循，不得不借助上述“代办股份转让”的方式进行交易，为此国家体改委和人民银行分别设置STAQ和NET两个法人股交易市场，但由于地区证券柜台交易泛滥，国家于1999年9月停止了这两个交易系统。2001年5月25日,根据证监会意见,中国证券业协会决定选择部分证券公司试点开展原STAQ、NET系统的股权转让业务,再加上退市企业的股权转让，就构成了三个交易板块，俗称“旧三板”。
而到了2006年，中关村科技园区的非上市股份有限公司也获批进入上述“代办股份转让系统”。由于挂牌企业均为高科技企业，因此这些高科技企业挂牌交易的平台就被称为“新三板”。
2013年1月16日，直接归属证监会管理的全国中小企业股份转让系统有限责任公司正式揭牌运作，原“代办股份转让系统”的升级版——全国中小企业股份转让系统（以下简称股转系统）正式开始运营，成为继沪深交易所之后的第三家全国性证券交易场所，也即我们现在所称的“新三板”。该“新三板”对全国企业开放，定位于非上市公司发行和公开转让股份的市场平台。如果你有证券交易账户，那么打开你的证券交易电脑客户端，在股票栏下的“全国股份转让交易”模块内买卖的就是登陆“新三板”企业的股份了。
国家对这个“新三板”（即股转系统）寄予了厚望。《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发[2014]17号）强调：要加快完善全国股份转让系统，建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制，支持中小微企业依托全国股份转让系统开展融资。
创业的小伙伴们，看到这里你清楚了吗？“新三板”（股转系统）就是从早期的“代办股份转让系统”演变而来，国家专门推出用于解决中小微企业融资难问题的“杀手锏”。
二、主板、中小板、创业板、新三板之间有什么联系和区别？
主板、中小板、创业板和新三板共同构成了我国多层次的资本市场体系。主板市场即沪深两个证券交易所；中小板是2005年5月在深交所设立的一个运行独立、监察独立、代码和指数均独立的板块；创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，于2009年10月在深交所挂牌交易的，旨在服务处于早期阶段的成长型企业。相比“新三板”而言，以上三个板块均属于场内市场，即都在沪深交易所系统内交易，而新三板则属于场外市场，在独立的全国中小企业股份转让系统内交易。这四个板块的区别和联系，概括来说就是“从主板到新三板，上市条件依次降低，投资门槛则依次提高”。
三、企业为什么要登陆新三板？
创业的小伙伴们可能要问了，新三板虽然火爆，可跟我有什么关系呢？其实，新三板可以说是创新型创业企业展示自己的最好的的平台，同时也是检验企业自身市场竞争力的“练兵场”。通过这个平台，企业不仅可以拓展融资渠道，提高自身估值水平，获得更多发展资金，而且可以藉此完善自身的制度建设，增强企业的透明度和知名度，形成更强的市场竞争力。下面让海涵为你细细道来：
1.可以拓宽直接融资渠道。
企业在新三板挂牌的同时，就可以通过发行股票、债券、优先股等多元化的证券产品进行融资。
2.增强对公司的价值发现。
传统上，拟投资公司的投资者往往以净资产为基础估值，依此方法，公司能获得的整体估值也相对较低。而资本市场则更看中企业发展的潜力，一旦挂牌新三板，新三板市场就会充分挖掘公司的潜在价值，使对公司的估值大大提高。实践中，许多非三板企业的并购对价一般都在15倍PE以下，而三板公司被并购的对价则明显高于同行业非挂牌公司。
3.减少并购重组成本。
证监会已出台《非上市公众公司收购管理办法》和《非上市公众公司重大资产重组管理办法》，明确登陆新三板的公司可借助新三板平台进行产业整合，实现强强联合、优势互补的乘法效应。公开的资本市场具有透明度高、无审批流程等特点，显然，通过资本市场完成并购重组动作，可最大限度地降低成本。
4.股票可以公开转让。
公司挂牌新三板后，股东所持有的股权就增加了做市转让和竞价转让两种方式，公司股份得以在股转系统内公开转让、自由流通，这样不仅方便投资人进入和退出，还可以为股东带来股权的流动性溢价。
5.强化公司股权激励安排的效果。
许多创新型企业都会采用股权激励制度留住核心人才。新三板允许挂牌公司以限定性股票、期权等多种方式灵活配置股权激励计划，企业可以根据需要选择股权激励方式，同时，由于挂牌公司的股权在新三板市场上获得了公允的市场定价和顺畅的进出通道，这也有力地增强了股权激励效果。
6.规范公司管理。
公司登陆新三板前需按照有关要求进行改造，这实际上是将公司变成一家达到资本市场最基本要求的过程。由于资本市场对公司的要求一般都较为规范严格，因此多数公司在准备上市的过程，就是公司治理结构被全面审视并完善、财务管理被全面检讨并规范的过程。
7.增加了企业的知名度。
当一家公司登陆新三板时，它获得的是券商、会计师、律师和股转公司的隐形信誉担保，而且由于它的信息已在全国性的公共平台上展示，因此知名度必然会远高于未登陆新三板的公司，其融资能力也随之增强。
8.对未来IPO的预演和检验。
公司可以将登陆新三板作为一次IPO预演，既检验公司团队，也检验中介服务机构，再也可以看看市场对公司的认知程度。而未来有了转板机制后，新三板挂牌企业登陆主板也必然会有更加便捷的绿色通道。
四、哪些公司适合登陆新三板
小伙伴们可能要问了，新三板虽然好，但每个企业的情况不一样，是不是所有企业都适合登陆这个平台呢？毕竟登陆资本市场对公司的管理要求可是提高了不少呢。
从新三板的制度安排上看，新三板对登陆企业的规模、盈利能力、经营方向等都没有限制，但确实每个企业都有自己的特殊性。我们总结了一下，觉得有以下需求的企业应当尽快谋求登陆新三板：
1.尚未盈利的创新创业企业。可以通过新三板获得融资，提高估值，扩大影响力，吸引投资者。
2.未来2-3年内有上市计划的企业。将登陆新三板作为IPO预演，或待转板政策落地后走绿色通道转板。
3.寻求并购和被并购机会的企业。未来新三板将成为中国的纳斯达克，成为创新创业的数据库，成为上市公司、并购基金的狩猎场。
4.未来没有接班人的企业。民营企业家的子女不愿意接过父辈的接力棒，企业家将其所持公司股权通过新三板转化为可以流通的公众公司的股票留给子女。
5.有股权激励安排的企业。可以使获得激励股权的股东看到股权增值的“钱景光明”。
6、受IPO政策限定暂时难以上市的企业。新三板重信息披露，但对挂牌公司形式要件和经营项目的包容性很大，如超过200人的公司、小贷公司等。
五、公司登陆新三板需要什么条件？
创业的小伙伴们，看了前面的介绍，你是否已经蠢蠢欲动了？你们一定想问，我要怎样才能登陆新三板呢？根据《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引（试行）》，登陆新三板的基本条件主要有下面六条：
1.依法设立且存续满两年；
2.业务明确，具有持续经营能力；
3.公司治理机制健全，合法规范经营；
4.股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
5.主办券商推荐并持续督导；
6.全国股份转让系统公司要求的其他条件。
看到这儿，你一定会惊喜地发现，竟然没有盈利要求！是的，登陆新三板与登陆其他三板的最重要差别就在于没有资本和盈利上的“硬杠杠”。