科创板：无需熬夜打榜，热搜唾手可得！

7月22日当天，无论你是忙着给周杰伦打榜，还是在为生活绞尽脑汁，一定会看见的一条新闻，就是“科创板正式开市”。其实，从习近平主席在首届中国国际进口博览会开幕式上宣布将在上海证券交易所设立科创板并试点注册制，再到25家公司撞响上交所的锣，撞开科创板的大门，仅仅过了八个月。
有人说，“中国资本市场从此进入科创板时代”，也有人说，“科创板让科技创新之火更旺”，毫无疑问，科创板被国家和社会民众寄予了厚望。但是，我国已经存在主板市场、中小板市场和创业板市场，而这三个市场涵盖了具有较大的资本规模以及稳定的盈利能力的大型成熟企业、还未达到主板上市要求的中小型稳定发展的企业以及高成长性的中小企业，这三个市场所构成的多层次的资本市场，看似已经满足不同层级投融资主体的多样化需求，那为什么还要设立科创板？
1 因为科创板有自己的想法
科创板面向的可不是一般企业，《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》明确规定，科创板的发行人，应当是符合科创板定位，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。简而言之，就是要让有潜力成为未来的“百度、阿里、腾讯”的有硬科技含量企业获得融资，走向“企生巅峰”，因此网红，网络直播、网络游戏、区块链这类企业是很难上科创板的。

2 设立科创板有何意义
高新技术产业高投入、高风险、高效益的特性，使其需要强有力的资金支持，然而因为无形资产的价值难以估量，导致一直以来我国的科技创新企业融资道阻且长，而海外资本市场在早期股权融资和公司上市等方面较国内成熟，因此，许多科技企业在发展初期不得不远走境外上市，以获得海外资本市场的支持，造成我国资本市场科技创新龙头企业稀缺。
常言道，资本是把双刃剑，中兴、华为事件让中国开始觉醒，在别人的游戏规则里难免要被扼住喉咙，中国需要有自己的核心科技和高新企业。因此，解决科技创新企业融资难、融资贵问题，使其得到更多的资本支持，增强资本市场对实体经济的包容性，创造良好的发展环境，势在必行。
3 科创板的高门槛
个人投资者直接参与科创板股票交易，需要有满24个月的交易经验，并且证券账户及资金账户的资产至少有50万元。不少跃跃欲试想进场大展身手的人看到门槛后愤怒发问，“这么高的门槛是看不起我们穷人吗？”
其实，原因在于不同资产量的人，承受风险的能力各不相同，就跟人的发量一样，发量多的人被拔了几根头发头顶依旧郁郁葱葱，然而发量少的人，少了一个头发都巴不得找人拼命。所以，设置投资门槛，并不是为了阻拦投资人的发财梦，实则是保护风险承受能力不怎么强的那部分人。
但是，这不代表国家不准备带“无产阶级”一起玩，不符合投资者适当性要求的中小投资者，可以通过公募基金参与科创板。
4 科创板还有什么引人注目的特性
(一) 扩大涨跌幅设置
按理来说，让市场的供求关系决定股价，不设置涨跌幅限制是更好的制度安排。但是我国股市尚未建立健全的价值投资理念，若对股价不设置涨跌幅，则市场风险较大，甚至可能引发系统风险。反观一板、二板市场，为了防止过度投机炒作，对股票交易涨跌幅限制一般是10%。科创板对交易制度做了重大突破，将涨跌幅限制扩大到20%，这样的设置有利于提高市场流动性，培养市场投资者的理性交易思维。
(二) 更具包容性
过去亏损的企业几乎与上市无缘，而科创板不以持续盈利为唯一指标，而是以市值为基础，同时参考企业研发投入、营业收入和净利润，多元多方位评价企业。
(三) 允许同股不同权
在主板上市必须同股同权，而科创板允许同股不同权，不同权是指表决权差异，发行人可以发行有特别表决权的股权。每一特别表决权股份拥有的表决权数量，大于每一普通股拥有的表决权数量，但不得超过每份普通股份表决权数量的10倍。
(四) 允许红筹结构公司上市
红筹企业在A股上市，跨过了红筹企业拟境内上市需拆除红筹架构及21号文时代，来到了新的阶段。根据《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》规定，允许特殊股权结构企业和红筹企业上市。符合《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(国办发〔2018〕21号)规定的红筹企业，可以申请发行股票或存托凭证并在科创板上市。这对于科技创新企业和背后的一级市场投资者来说实属是利好消息。
荀子曰：“路虽弥，不行不至；事虽小，不做不成”，尽管科创板仍是一块充满未知的试验田，风物长宜放眼量，可以预期的是科创板将为国内科创企业架设更宽阔的舞台，未来资金募集、科研成果资本化也将越来越便利。中国的纳斯达克，未来可期。