《阿联酋投资手册》（五）——阿联酋投资风险与防范策略

阿联酋作为中东地区的重要经济体，拥有丰富的石油和天然气资源，同时也正经历从石油经济向多元化产业的深刻变革，对外贸易和投资活动频繁。近年来，随着“一带一路”倡议的推进，中资企业对阿联酋的投资不断增加，阿联酋也通过政策激励、大型基建项目等吸引全球资本。对投资者而言，阿联酋的经济转型既有潜力和机遇，也面临一定的文化冲突与政策风险。本文将从市场风险、法律风险和文化与社会风险三个方面进行分析，并提出相应的防范策略。
一、市场风险
（一）宏观经济与地缘政治风险
阿联酋经济高度依赖石油出口，全球能源市场的波动对其经济稳定产生了显著影响。全球能源价格的波动可能对阿联酋的经济和财政状况产生重大影响，包括对国家预算和投资计划的影响。尽管阿联酋经济多元化进程较快，但石油收入仍占公共收入和经常账户收入的重要份额，这使得其经济对油价波动的敏感性依然较高。油价下跌可能导致政府财政收入减少，进而影响对基础设施建设等方面的投入，也会影响与石油相关产业的上下游企业，如物流、化工等行业。同时，汇率波动也是境外投资者需要关注的重要风险。迪拉姆与美元挂钩，全球汇率波动可能影响阿联酋的进出口贸易和投资回报。对于境外投资者来说，汇率的波动可能增加进口成本，影响企业盈利，并对投资回报构成风险。
（二）地缘政治风险
中东地区地缘政治局势较为复杂，阿联酋虽相对稳定，但也受到一定影响。例如，阿联酋与伊朗长期保持密切的经济与政治交往关系，伊朗受到国际制裁会使阿联酋陷入外交抉择境地，可能对商业活动产生影响。此外，地区内其他国家之间的冲突或政治不稳定因素，也可能影响投资者的信心和企业的正常运营，导致投资环境出现不确定性。
（三）市场竞争风险
阿联酋市场开放程度高，吸引了大量国际投资者和企业，市场竞争激烈。许多行业已经有众多国际和本地企业参与，例如，在金融、贸易、物流等领域。迪拜和阿布扎比等城市吸引了大量全球企业入驻，新进入的投资者需要具备强大的竞争力，才能在市场中占据一席之地，并需要不断适应市场需求的变化，以应对竞争对手的挑战。同时，在政府采购中，阿联酋政府给予本地企业（至少51%阿联酋持股）10%的价格优惠，这可能对外国投资者构成竞争压力。此外，印度、土耳其企业以低价抢占零售市场，挤压中国商品的利润空间，增加了中国企业在阿联酋的市场竞争压力。
二、法律风险
（一）法律体系复杂
阿联酋的法律体系是一个独特的混合体系，融合了大陆法系、伊斯兰法和英美普通法系的元素，加上，自由区的特别法律规定。因此，中国企业在赴阿联酋投资前，应对拟投资地的投资法律环境具备基本认识。
阿联酋分为两个司法管辖区：联邦和地方，即存在适用于所有七个酋长国的联邦法律和每个酋长国特有的地方法律。在联邦层面，法律由最高委员会制定，并构成所有酋长国司法框架的基础。最高法院拥有最高级别的司法权力，负责处理法律争议并确保法律的正确适用和解释。但是，每个酋长国都保留维护自己司法系统的权利，这可能导致不同酋长国的法律适用方式有所不同。例如，迪拜并不完全遵循联邦司法系统，而是拥有自己的地方法院和法律程序。同时，阿联酋还设有40多个自由区，如投资者选择在自由区设立公司，自由区公司是在特殊的经济区设立且被限制在阿联酋内陆地区从事交易，并且其需遵守各自由区内特别的法律规定，而这些自由区的法律规定也往往会受到阿联酋联邦法律的限制，其开展业务的地理范围会受到一定限制，也需遵守各自由区内特别的法律规定。复杂的法律体系使得外国投资者在当地投资时的风险性增加。
另外，尽管阿联酋在不断进行法律改革和现代化，但伊斯兰教法仍然是其法律体系的重要组成部分，对法律实践和商业活动具有不可忽视的作用。例如伊斯兰法禁止金融交易中的利息支付和收取的原则对阿联酋的银行业和金融市场产生了深远影响，推动了符合伊斯兰教法的金融产品和服务的创新与发展。透明度作为伊斯兰教法原则，对阿联酋合同法产生重大影响，合同法中要求双方必须披露所有相关信息，任何形式的虚假陈述或隐瞒都可能导致纠纷，并可能导致合同无效。根据伊斯兰法，履行合同义务被视为一种道德责任。强化了合同的神圣性和约束力。公平和正义也是合同法中伊斯兰教法应用的核心。阿联酋法律体系力求防止不当得利和剥削，确保合同公平。
阿联酋独特且复杂的法律体系为境外投资者带来较大的挑战，了解并熟悉相关法律规范是境外投资者在阿联酋开展业务的基础，同时也能够确保法律保护措施的到位，以维护投资者自身的合法权益。
（二）劳动用工法律法规严格
阿联酋的劳动用工法律法规严格，违反劳工法的企业可能会面临严厉的处罚。企业需要确保在招聘、薪资、工时、福利等方面合法合规，例如，在阿联酋，劳动合同必须书面签订，并且必须符合阿联酋劳动法的要求。目前阿联酋私营部门的主要劳动力来源为外籍人士，因此，为提高阿联酋居民在私营部门中的占比，阿联酋政府出台了一系列支持计划。
外籍劳务进入阿联酋实行工作许可制度：
（1）外籍劳务只有取得在人力资源与本土化部注册许可企业的担保下，才能获得工作许可。
（2）外籍劳务只有在满足以下条件，人力资源与本土化部才有可能发放工作许可：年龄不得低于18岁；员工专业能力和企业业务范围相匹配；持有的护照有效期在6个月以上；身体健康。
外籍劳务在进入阿联酋前，应与雇主签订雇佣合同。合同必须使用阿拉伯文，可同时使用英文，中国雇员应按新劳工法要求提供中文版本合同。合同需采用人力资源与本土化部规定的标准格式合同，合同内容要注明合同签订日期、生效日期、期限、工作性质、地点、工资等。除非经人力资源与本土化部批准，标准劳动合同不得更改、替代或新增条款。合同一式三份，一份劳务保存，一份雇主保存，第三份交人力资源与本土化部门。雇主应在雇员到达阿联酋的60天之内为雇员办妥劳工卡。若未做到，雇主将被处以罚款。劳工卡有效期为3年，如果雇佣双方表示满意，可以更换同等期限的新卡。更新必须在到期日后的60天内完成。劳工卡过期后，不得继续在阿联酋工作。综上，投资者在阿联酋开展投资前应了解阿联酋有关用工的法律法规，结合相关法律规定，充分考虑用工成本和用工风险问题。
（三）外资政策调整风险
虽然阿联酋近年来在放宽外商直接投资监管政策方面有积极举措，如取消外国投资者在阿联酋注册在岸企业的持股比例限制等。但政策仍存在一定不确定性，未来可能会根据经济发展需要对外资政策进行调整，如税收政策变化或重新设置一些行业对外资的配额、本地股东要求等，给投资者带来不确定性。
三、文化与社会风险
阿联酋是一个伊斯兰教国家，文化传统和宗教信仰对社会生活和商业活动有着深远的影响。企业在投资过程中需要尊重当地的宗教习俗和文化传统，避免因文化冲突而影响企业形象和业务发展。例如，在斋月期间，政府机关会减少工作时间，劳动者的标准工时也将相应降低为36个小时，并且实际的工作时间可能更短。因此，在当地开展业务时，应当对当地文化有初步了解，尽量避开当地节假日或斋月，以便顺利在当地开展业务。
四、风险防范策略
总体而言，尽管在阿联酋开展投资也存在一定风险，但是阿联酋境内的投资环境相对稳定，并且在近年来持续保持吸引外资的政策导向，吸引越来越多的外国投资者进入阿联酋投资。因此，中国企业如选择前往阿联酋投资，在作出相应投资决策前应充分考虑上述可能产生的风险，为此，我们提出进一步建议如下：
第一，深入了解政策法规，做好合规管理与风险预警。投资者应对阿联酋现行的外资政策、商业公司法、税收政策等进行全面深入的梳理，尤其应熟悉投资意向地（如各酋长国、自由区、经济特区等）和投资目标产业的法律法规，综合考虑当地及相关产业法律规定，以及对于外商投资的具体政策，包括当地关于外商投资的市场准入规则及其产业负面清单的规定，同时，应充分了解阿联酋的劳工政策，遵守阿联酋的劳动法律，建立健全劳动用工管理制度，以降低用工风险。因此，建议投资者聘请专业法律团队，依据当地政策法规建立完善的内部合规管理体系，确保自身的经营活动严格遵守阿联酋的法律法规和政策要求。
第二，优化投资结构与模式。考虑到阿联酋法律的复杂性，投资者可根据自身业务需求，选择在政策更为稳定和优惠的地区进行投资。例如，自由贸易区通常在税收、外资持股比例等方面具有较大优势，对于符合条件的企业，可以优先考虑在自由贸易区内设立公司或工厂。如果企业投资的行业存在外资股权比例限制或其他特殊要求，可与当地合作伙伴协商，设计合理的股权结构和合作模式。例如，通过与当地有实力的企业建立战略合作伙伴关系，既能满足政策要求，又能借助当地合作伙伴的资源和经验，更好地开展业务。当然，在合作前应当重点核查并确认该当地合作伙伴的基本情况，并通过聘请的专业律师准备正式的合作文件，包括可能的合资协议、股东协议等。
第三，密切关注阿联酋政策动态变化。投资者应密切关注阿联酋政府发布的政策法规更新信息，订阅相关的政府公报、行业资讯平台等，及时掌握政策调整的动态，如关注阿联酋经济部等相关部门的官方网站，了解负面清单的调整情况，以及新出台的鼓励或限制外资的政策措施。同时关注阿联酋政府发布的各行业的投资战略，例如《国家能源战略2050》、阿联酋国家工业战略《3000亿迪拉姆行动》《2031年旅游战略》，以把握未来投资方向。
第四，了解阿联酋的社会文化环境。伊斯兰教是阿联酋的国教，独特的宗教文化也深刻影响阿联酋的经济和社会生活。投资者在当地开展业务时，应当对当地文化有初步了解，尽量避开当地节假日或斋月，以便顺利在当地开展业务。