中概股狙击手：卡森布洛克
在今年的2月3日，卡森布洛克所创立的浑水公司发布了针对“瑞幸咖啡”的做空报告。长达89页的报告直指瑞幸夸大利润，财务造假，虚增收入。可在报告发布当天，瑞幸股票仅仅下跌百分之20，之后依旧坚挺一路走高。
可谁也料不到，全球的疫情肆虐和美股的熔断会成为压死瑞幸的最后一根稻草。而那份做空报告，或许只是一个导火索。
在两个月后，瑞幸内部的独立调查委员会自爆瑞幸确有：财务造假和虚增利润。瑞幸股票应声下跌，从50美元下跌至4.39美元，截至文章发布之时为止，瑞幸股票仍在停牌当中。
浑水公司的做空报告在发布之时并未对瑞幸造成实质性的伤害，其中原因可能多层面的：一是浑水的报告内容中不单针对瑞幸的财务造假，更有长篇内容论述了瑞幸本身的商业模式存在重大缺陷。而这些报告中所论述缺陷，对于沉浸在瑞幸所描绘故事中的投资者不一定能够起到警醒的作用，投资者并不一定会对这些论述认可。二是瑞幸股票当日下跌了20%，并且二月所经历的大涨大跌暴露了其十分明显的操控痕迹，可以猜想是做空和做多在反复拉锯，最终市场上的许多做空者无法坚持，认亏了事。在此到瑞幸自爆之前，其股价一直维持着总体上涨的态势。
可浑水公司所发布的报告引起的连锁反应是相当恐怖的，在报告发布之时，引起了瑞幸的审计公司“安永”的警觉，“安永”内部立即指派了一个强大的反舞弊团队介入调查，并且发现了舞弊事实，“安永”当即要求瑞幸公司启动公司内部调查，并督促其尽快公布调查结果。
如今看来，是浑水公司的做空报告引起了“安永”的警觉，后其指派的反舞弊调查团队发现反舞弊事实，要求“瑞幸”启动内部调查，最终“瑞幸”只能承认财务造假和虚增利润的指控。
虽然时长达到了两个月，但浑水公司最初发布报告的目的却是：做空瑞幸并从中牟利。浑水公司的创始人卡森布洛克，再次成功狙击了中概股。
在过去十年间，浑水公司可谓是战果累累，前后狙击了19家中国公司，方法都如出一辙，发布报告，紧随其后做空其公司股票并从中牟利。被其狙击的企业中有7家退市，3家停牌。
值得一提的是，浑水公司的创始人卡森布洛克曾在中国有一年的执业律师经验，也正是在其作为律师在处理非诉业务期间观察到了中国企业在财报方面的种种乱象之后创立的浑水公司，在此之后，便在狙击中国企业的道路上越走越远。
瑞幸还能活下来吗？
先说结论，针对瑞幸还能不能活下来这个问题，我抱谨慎且乐观的态度。虽然这次事件对瑞幸的打击不可谓不大，但从瑞幸对该事件发生的一系列反应以及其创始人背后的雄厚资本，笔者倾向于瑞幸能够在这次灾难中幸存。
换句话说，在未来的一段时间内，我们还是能喝到瑞幸所生产的高性价比咖啡。
为什么呢？原因有如下三点：第一点，瑞幸在自爆其本身存在财务造假的问题后迅速进行了责任切割。在瑞幸的对外公告中，他们已经对财务造假的刘建及其下属做出了停职调查的处理决定。这一做法很大程度上切割了瑞幸公司需要对财务造假付出的法律责任，而其中的法律责任也很大部分转移到了刘建及其下属身上。这么大额的造假，难道瑞幸的其他高管不知道吗？我认为知道，直接了当的说，刘建很可能是出来背锅的人。然而，瑞幸的做法也的确为下一步运营打下了基础，虽然前景依然艰难，依然面临着各种处罚以及巨额罚款的风险，但至少，瑞幸还有机会运营下去。
第二点，在4月10日，瑞幸的公司注册资本从15.5亿美元增加至20.5亿美元，注册资本的提升代表着瑞幸法律范围内需要承担的风险增大，瑞幸此时提高公司的注册资本实际上是一个表态，代表着瑞幸愿意承担更多的风险，承担更多的责任，以此取信投资人。从这点来看，瑞幸的管理层并未放弃瑞幸。
第三点，瑞幸背后不仅仅是华尔街，更是拥有中国境内一众投资人。包括瑞幸法人钱治亚背后神州租车的董事长路正耀等，如此多的投资已经投入到位，在没找到接盘侠之前，背后的投资人也不会轻易让瑞幸倒下。
为何总是中国企业在做假帐？
实际上做假帐在全世界的企业都有发生，但需要承认的是，在中国企业当中，这类事件发生地更加频繁。究其深层的宏观原因，无非就是中国的市场经济体制仍不如老牌资本主义国家的发达与健全，中国对于金融方面的立法仍有待完善。
但是在企业层面上的微观原因，很大一部分是因为企业本身对企业内部的合规管理不够重视。在西方国家，企业内部的合规管理是律所的专业律师进行负责，在这一方面上，西方国家对此有成熟的制度和经验。但在许多的中国企业当中，合规管理仍然处于一个若有若无的尴尬处境中。尤其是在企业的刑事合规的方向上，许多企业由于其管理层的违规操作导致企业遭到重大的负面影响甚至倒闭，企业法人锒铛入狱。若是在这些企业当中本身存在良好的刑事合规管理，建立完善的风险管控体系，那这类事件发生在企业身上时，就能将管理层本身的个人行为对企业的影响降到最低。
中国企业家在改革开放初期的草莽精神，的的确确为国家的经济发展做出过重大贡献。但是在如今市场经济体制日益健全的情况下，企业内部的合规管理自然也就显的尤为重要。
能够预见的是，在未来，我们依然会发生类似于瑞幸的这类事件，中国企业的合规管理也依然任重道远。浑水公司或许就如同中国市场内的一只鲇鱼，搅动起浑水，说不定能让中国企业在合规管理的道路上，走得更快。
本文来源个人作者定向投稿
在今年的2月3日，卡森布洛克所创立的浑水公司发布了针对“瑞幸咖啡”的做空报告。长达89页的报告直指瑞幸夸大利润，财务造假，虚增收入。可在报告发布当天，瑞幸股票仅仅下跌百分之20，之后依旧坚挺一路走高。
可谁也料不到，全球的疫情肆虐和美股的熔断会成为压死瑞幸的最后一根稻草。而那份做空报告，或许只是一个导火索。
在两个月后，瑞幸内部的独立调查委员会自爆瑞幸确有：财务造假和虚增利润。瑞幸股票应声下跌，从50美元下跌至4.39美元，截至文章发布之时为止，瑞幸股票仍在停牌当中。
浑水公司的做空报告在发布之时并未对瑞幸造成实质性的伤害，其中原因可能多层面的：一是浑水的报告内容中不单针对瑞幸的财务造假，更有长篇内容论述了瑞幸本身的商业模式存在重大缺陷。而这些报告中所论述缺陷，对于沉浸在瑞幸所描绘故事中的投资者不一定能够起到警醒的作用，投资者并不一定会对这些论述认可。二是瑞幸股票当日下跌了20%，并且二月所经历的大涨大跌暴露了其十分明显的操控痕迹，可以猜想是做空和做多在反复拉锯，最终市场上的许多做空者无法坚持，认亏了事。在此到瑞幸自爆之前，其股价一直维持着总体上涨的态势。
可浑水公司所发布的报告引起的连锁反应是相当恐怖的，在报告发布之时，引起了瑞幸的审计公司“安永”的警觉，“安永”内部立即指派了一个强大的反舞弊团队介入调查，并且发现了舞弊事实，“安永”当即要求瑞幸公司启动公司内部调查，并督促其尽快公布调查结果。
如今看来，是浑水公司的做空报告引起了“安永”的警觉，后其指派的反舞弊调查团队发现反舞弊事实，要求“瑞幸”启动内部调查，最终“瑞幸”只能承认财务造假和虚增利润的指控。
虽然时长达到了两个月，但浑水公司最初发布报告的目的却是：做空瑞幸并从中牟利。浑水公司的创始人卡森布洛克，再次成功狙击了中概股。
在过去十年间，浑水公司可谓是战果累累，前后狙击了19家中国公司，方法都如出一辙，发布报告，紧随其后做空其公司股票并从中牟利。被其狙击的企业中有7家退市，3家停牌。
值得一提的是，浑水公司的创始人卡森布洛克曾在中国有一年的执业律师经验，也正是在其作为律师在处理非诉业务期间观察到了中国企业在财报方面的种种乱象之后创立的浑水公司，在此之后，便在狙击中国企业的道路上越走越远。
瑞幸还能活下来吗？
先说结论，针对瑞幸还能不能活下来这个问题，我抱谨慎且乐观的态度。虽然这次事件对瑞幸的打击不可谓不大，但从瑞幸对该事件发生的一系列反应以及其创始人背后的雄厚资本，笔者倾向于瑞幸能够在这次灾难中幸存。
换句话说，在未来的一段时间内，我们还是能喝到瑞幸所生产的高性价比咖啡。
为什么呢？原因有如下三点：第一点，瑞幸在自爆其本身存在财务造假的问题后迅速进行了责任切割。在瑞幸的对外公告中，他们已经对财务造假的刘建及其下属做出了停职调查的处理决定。这一做法很大程度上切割了瑞幸公司需要对财务造假付出的法律责任，而其中的法律责任也很大部分转移到了刘建及其下属身上。这么大额的造假，难道瑞幸的其他高管不知道吗？我认为知道，直接了当的说，刘建很可能是出来背锅的人。然而，瑞幸的做法也的确为下一步运营打下了基础，虽然前景依然艰难，依然面临着各种处罚以及巨额罚款的风险，但至少，瑞幸还有机会运营下去。
第二点，在4月10日，瑞幸的公司注册资本从15.5亿美元增加至20.5亿美元，注册资本的提升代表着瑞幸法律范围内需要承担的风险增大，瑞幸此时提高公司的注册资本实际上是一个表态，代表着瑞幸愿意承担更多的风险，承担更多的责任，以此取信投资人。从这点来看，瑞幸的管理层并未放弃瑞幸。
第三点，瑞幸背后不仅仅是华尔街，更是拥有中国境内一众投资人。包括瑞幸法人钱治亚背后神州租车的董事长路正耀等，如此多的投资已经投入到位，在没找到接盘侠之前，背后的投资人也不会轻易让瑞幸倒下。
为何总是中国企业在做假帐？
实际上做假帐在全世界的企业都有发生，但需要承认的是，在中国企业当中，这类事件发生地更加频繁。究其深层的宏观原因，无非就是中国的市场经济体制仍不如老牌资本主义国家的发达与健全，中国对于金融方面的立法仍有待完善。
但是在企业层面上的微观原因，很大一部分是因为企业本身对企业内部的合规管理不够重视。在西方国家，企业内部的合规管理是律所的专业律师进行负责，在这一方面上，西方国家对此有成熟的制度和经验。但在许多的中国企业当中，合规管理仍然处于一个若有若无的尴尬处境中。尤其是在企业的刑事合规的方向上，许多企业由于其管理层的违规操作导致企业遭到重大的负面影响甚至倒闭，企业法人锒铛入狱。若是在这些企业当中本身存在良好的刑事合规管理，建立完善的风险管控体系，那这类事件发生在企业身上时，就能将管理层本身的个人行为对企业的影响降到最低。
中国企业家在改革开放初期的草莽精神，的的确确为国家的经济发展做出过重大贡献。但是在如今市场经济体制日益健全的情况下，企业内部的合规管理自然也就显的尤为重要。
能够预见的是，在未来，我们依然会发生类似于瑞幸的这类事件，中国企业的合规管理也依然任重道远。浑水公司或许就如同中国市场内的一只鲇鱼，搅动起浑水，说不定能让中国企业在合规管理的道路上，走得更快。
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