全新视角下的CEO风险管理与保全

2024年11月24日，由深圳市天使投资引导基金管理有限公司（以下简称“深天使”）、复星·星未来研究院、蒲公英联合主办的首届湾区Bio-CEO特训营在南山区清华信息港成功结营。
本次特训营围绕“科学创新与精益创业”、“不同阶段的研发和商业体系搭建”、“出海与AI——打造新质生产力”、“聪明找钱与投融资实战”等四大课程模块，邀请了投资机构、产业集团、咨询公司、专业服务机构的多位资深导师现场授课。
上海埃孚欧律师事务所主任、创始合伙人施莉珏律师，在第四模块的课程中为学员们讲授《企业家风险管理与保全》。结合多年投融资、企业风控、财产保全的实战经验，从股权设计、对赌回购、风险防范等角度，细致梳理企业在股权融资中可能遇到的潜在风险点，以及如何防患于未然。
施莉珏律师认为，在企业早期融资阶段，创始团队常常需要通过股权融资引入外部资金，此时难免会发生股权稀释。创始团队如果希望保留控制权，除了限制新股发行比例外，还可以通过设定反稀释条款保证融资后仍能保有一定的投票权和权益，避免被稀释出局。
而随着公司不断获得新的融资，股份结构很可能日渐分散，不同股东之间甚至会出现争夺控制权的情况。管理者可以通过在股东协议中设立优先权、共同出售权和限制转让条款等，确保企业控制权的稳定。
对于企业融资时可能会面临的对赌回购风险，施莉珏律师认为，管理者应在融资前“练好内功”。充分评估市场与行业竞争情况，完善公司治理结构，能帮助公司规避很多前期风险。而在签订对赌协议前，选择合适的估值方式是很容易被企业忽视的关键问题。制定科学合理的估值能有效避免虚高的业绩条款，降低对赌失败的风险。
最后，施莉珏律师从法律角度提醒在场的企业代表，建议企业在签订对赌协议前一定要做好法律风险评估。不同法院对回购条款的解释可能不一致，仅听取律师在法律方面的意见并不代表能够揭示全部的风险。在签订对赌协议时，一定要在法律方面全盘考虑，力求条款合理、回购条件清晰、业绩设置合理。
结营仪式上，学员们表示此次特训不仅帮助自己夯实了理论基础，更从实践角度获得了许多富有建设性的专业意见，帮助企业管理者解答了股权融资中的许多困惑，无论是对个人成长还是企业发展都十分有益。