供应链金融业务知识——金融牌照篇

引言
传统购销企业通常的运营模式为：以预付货款购入货物形成库存，再将库存货物进行销售以达到回笼现金的目的，由此便构成一个完整的交易循环。在这种模式中，流动营运资金以预付款、库存、应收账款的形式被占用，这给企业的资金周转增加负担，造成现金流紧张。然而，在传统的信贷融资模式下，金融机构主要是根据融资企业的历史财务数据信息以及所提供的抵押物来提供授信。但传统购销企业大多属于轻资产企业，无法提供过多的抵押物，且其历史财务数据往往也难以达到金融机构提供高额授信的标准。如此一来，企业便无法通过融资来打破现金流紧张的困境。不同于传统信贷融资模式，在供应链金融模式下，资金提供方（不局限于金融机构）可以更少地关注融资企业的财务数据信息及所提供的抵押物价值，并将注意力集中在对供应链上各环节企业的交易状态进行综合评价，并针对单笔或系列交易提供融资服务。
那到底什么是供应链金融呢？
按照中国人民银行、工业和信息化部、司法部、商务部、国务院国有资产监督管理委员会、国家市场监督管理总局、中国银行保险监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布的《关于规范发展供应链金融、支持供应链产业链稳定循环和优化升级的意见》第一条规定，供应链金融是指从供应链产业链整体出发，运用金融科技手段，整合物流、资金流、信息流等信息，在真实交易背景下，构建供应链中占主导地位的核心企业与上下游企业一体化的金融供给体系和风险评估体系，提供系统性的金融解决方案，以快速响应产业链上企业的结算、融资、财务管理等综合需求，降低企业成本，提升产业链各方价值。简而言之，供应链金融是为供应链上的企业提供的金融服务。
供应链金额的表现形式是怎样的？
从整体上看，供应链可以分为三大端口：供应商、中间商、需方。不过需要特别强调的是，供应链上企业并不固定的表现为某一种端口。企业具体所表现的端口是什么，需要放到具体的交易中进行评判，例如，某企业在A项业务中表现为中间商端口，其同时也可以在B项业务中表现为需方端口。供应商、中间商、需方这三大端口又对应前文提到的完整的交易循环：即预付采购、库存保管、销售回款三个业务阶段。针对供应链的三大端口和三个业务阶段，供应链金融企业会给出不同的金融解决方案，从而表现为各类供应链金融业务模式：例如针对供应商和中间商之间预付采购业务阶段的保兑仓业务模式；针对中间商库存保管业务阶段的仓单质押融资业务模式、仓储保管业务模式；及针对中间商和需方之间销售回款业务阶段的应收账款质押融资业务模式、商业保理业务模式。供应链金融各类业务模式的具体内容，我们会在此后的文章中详细介绍，故本文仅将其作为基础知识提及。
那成立一家从事供应链金融业务的企业有何种要求呢？
我国目前对金融行业实施特许经营制，所有的金融企业设立都要经过金融监督管理部门的审批，且金融企业的经营活动都要纳入统一监管。供应链金融企业直接从事供应链金融业务，必须要经金融监督管理部门许可方可进行。所以投资者想从事供应链金融业务，一定要先了解目前国家法律和金融管理部门规定的不同业务种类对应的不同金融牌照。这些金融牌照，各有其边界、条件以及优劣，企业可以根据自身业务特征及需求，向国家金融监管部门申请对应的金融牌照。考虑到商业银行的准入门槛较高，且相关监管规定较为成熟明确，故本文不对商业银行的金融牌照进行介绍。
一、小额贷款公司
这些年，小贷公司的业务做的不算好，而且随着最高人民法院于2020年08月19日颁布《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》，该规定对民间借贷利率上限的大幅下调，对于主要开展短期过桥、资金拆借的小贷公司无异于雪上加霜。但是就金融牌照用途而言，小贷公司的金融牌照还是较为实用的，因为它是所有金融牌照里（不考虑商业银行）可以直接发放贷款的牌照。目前小贷公司做供应链金融业务并不多，随着传统信贷业务收益下降，不排除未来一些有实力的小贷公司可能会转型为供应链金融业务。
（一）业务范围
小额贷款公司在供应链金融领域的业务范围很广泛，除了可以直接向供应链上企业提供信用贷款外，还可以开展库存货物质押融资、应收账款质押融资、固定资产抵押融资等业务，经过中国人民银行批准（《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》第二十条）还可以从事票据贴现业务。
（二）牌照优势
业务范围广泛，可直接提供贷款。
（三）牌照劣势
小贷公司经营地域一般限制在市级以下，资质好的可以在全省。网贷公司经过银保监会审批可以做全国业务，但是对股东背景、实缴资金、发放的额度等控制相对严格。不仅如此，随着系统性金融风险防范意识提高，对金融机构去杠杆率的呼声越来越大，对小贷公司杠杆倍数限制也会越来越强。
（四）申请条件
各省对小贷公司金融牌照的申请条件有所不同，大致总结如下：
1.由省一级地方金融主管部门进行审批；
2.每个地域对小贷公司的注册资金及实缴注册资本要求不同。江西省范围内，有限责任公司注册资金不低于3000万（国定或省定贫困县不低于2000万元），上限为2亿元；股份有限公司注册资金不低于5000万（国定或省定贫困县不低于2000万元），上限为2亿元；
3.对股东背景有特殊要求，例如对股东的财务指标（总资产、净资产等）有一定要求；
4.对公司高管一般要求具有金融行业高管的经验；
5.在注册地有固定营业场所。
（江西省内关于申请小额贷款公司条件的更多内容，可参考《江西省人民政府办公厅关于印发小额贷款公司试点工作实施意见和暂行管理办法的通知》）
二、融资租赁公司
融资租赁公司是经过地方金融监督管理部门审批专门从事固定资产融资的企业。供应链金融就是为了解决供应链上企业的金融需求，这也使得融资租赁业务可以完美镶嵌到供应链的某些环节：例如，供应链上企业若除购销业务外，还提供加工服务或运输服务，则其可以通过融物替代融资的方式购入所需生产设备或运输工具。
（一）业务范围
供应链上需要固定资产的企业，通过融物替代融资，把之前一次性付款购买的固定资产变成分期租赁的形式来解决购买固定资产、资金短缺的问题。
（二）牌照优势
经营地域可以为全国。
（三）牌照劣势
业务范围单一，只能从事固定资产的融资租赁业务，不能直接开展应收账款融资、信用贷款等业务。
（四）申请条件
1.由省一级地方金融管理部门进行审批；
2.有符合《中华人民共和国公司法》和银监会规定的公司章程；
3.有符合规定条件的发起人；
4.注册资本为一次性实缴货币资本，最低限额为1亿元人民币或等值的可自由兑换货币；
5.有符合任职资格条件的董事、高级管理人员，并且从业人员中具有金融或融资租赁工作经历3年以上的人员应当不低于总人数的50%；
6.建立了有效的公司治理、内部控制和风险管理体系；
7.建立了与业务经营和监管要求相适应的信息科技架构，具有支撑业务经营的必要、安全且合规的信息系统，具备保障业务持续运营的技术与措施；
8.有与业务经营相适应的营业场所、安全防范措施和其他设施；
9.银监会规定的其他审慎性条件。
三、融资担保公司
融资担保公司，是指为被担保人借款、发行债券等债务融资提供担保行为的有限责任公司或者股份有限公司。融资担保公司可以为供应链上企业的直接融资以提供连带责任保证的方式进行增信，也可以对例如通过担保方式替代支付各类保证金以达到保持流动资金的目的。
（一）业务范围
主要为供应链上的企业融资提供增信服务，例如在企业信用不足，无法达到金融机构准入门槛的时候提供增信服务，同时也可以通过担保方式替代支付各类保证金进而“守护住”流动资金。
（二）牌照优势
经营地域可以为全国，杠杆倍数相对较高，可以达到十倍，对于主要从事小微企业、农户担保的公司，可以提高到十五倍杠杆。
（三）牌照劣势
业务范围单一，只能做担保业务，自己不能直接发放贷款。同时，业务盈利方式仅为收取保费，却往往面临高风险。
（四）申请条件
1.向省级金融监督管理部门申请；
2.股东信誉良好，且最近3年无重大违法违规记录；
3.注册资本不低于人民币2000万元，且为实缴货币资本；
4.拟任董事、监事、高级管理人员熟悉与融资担保业务相关的法律法规，具有履行职责所需的从业经验和管理能力；
5.有健全的业务规范和风险控制等内部管理制度。
四、商业保理公司
商业保理公司是经过地方金融监督管理部门批准的专门从事应收账款融资的机构。由于目前我国供应链金融主要以应收账款融资为主，所以这个牌照在供应链金融行业使用最为广泛。
（一）业务范围
将供应链交易产生的或未来产生的应收账款进行转让以获得融资。
（二）牌照优势
经营地域可以为全国，可以通过受让未来的应收账款达到直接放贷的收益效果。
（三）牌照劣势
业务范围单一，只能从事应收账款转让融资。
（四）申请条件
1.由省一级地方金融管理部门进行审批；
2.对注册资金有较高要求（各地金额不一），并要求一次性实缴；
3.对股东背景有一定要求，一般对股东财务指标（总资产、净资产等）、与保理业务开展相关度等有要求；
4.对公司高管一般要求具有金融行业高管的经验，有的要求在“一行两会”监管的公司下有从事高管工作的经验；
5.在注册地有固定营业场所。
五、供应链公司
严格来说，供应链公司不强制需要申请金融牌照，通常以融资性贸易的方式从事供应链金融业务，例如托盘贸易和代理采购中对上游供应商垫付资金，并给予下游需方一定的销售回款账期。用贸易公司采取贸易的形式比保理公司、小贷公司等金融机构灵活度要高、管制少。
（一）业务范围
采用向上游垫付资金、向下游设置回款账期的方式开展贸易融资，垫付资金的利息往往通过价差体现。
（二）优势
成立不需要金融主管部门审批，经营地域可以为全国，没有杠杆倍数的限制。
（三）劣势
1.对资金需求大，依赖于银行授信；
2.没有经过金融监督管理部门审批，变相开展金融融资业务，存在涉嫌非法经营的嫌疑。国家已经开始逐渐收紧此类业务，不排除国家在未来继续加强管控的可能；
3.央企、国企从事此类业务，面临现实的审计合规风险及潜在的资金安全风险；
4.利息体现为销售价差，税率高。
（四）申请条件
执行一般公司的申请标准即可。
除了以上几类金融牌照与供应链金融业务息息相关外，还有例如典当公司、保险中介公司、私募股权公司等也与供应链金融业务有一定的关系，但主要因为这些机构在供应链金融中的普遍性不高，作用相对不大，故不在此一一细说。
最后，还想特别强调一下，供应链金融是一种系统性的、集成性的概念，提供的是结合供应链+金融服务。国家对金融机构实行特许经营，一定要站在供应链的顶层进行端到端的设计模式和产品，同时取得多块金融牌照，来满足供应链上不同企业、不同业务环节、不同发展阶段所对应的不同金融需求。