以内部控制环境要素为视角浅析项目投资风险

企业的投资行为充满风险性和不确定性，一旦风险产生，所造成的社会影响会非常严重，研究企业的项目投资风险控制，对于建立健全风险管理长效机制，推动风险管理工作具有一定的意义。全面风险管理，有利于完善公司资产管理体制，建立健全企业资产监管法律法规体系，实现企业资产监管的制度化、规范化和系统化。同时有利于加快企业经济布局优化、结构调整、战略重组。加强风险投资引导，有利于企业做出正确的战略决策，实现企业经济快速稳健发展，实现产业结构多元化发展，并且可以助推企业内部控制目标的落实。合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。
一、风投公司项目投资中内部存在的问题
1. 风险资本来源单一
风险投资的主体应该是愿意并且能够承担风险的个人、企业等私营主体。我国目前投资主体主要是政府，来源主要是银行的科技开发贷款，而以企业、私人、保险基金、养老基金为主体的风险投资所占比例严重偏低，这种单一的投资主体结构导致我国风险投资公司的筹资能力较差，无法取得规模效应。
2．融资渠道过度依赖内源性融资
内源融资资金通常来说源自于企业内部，是风投公司在自身的经营管理过程中，通过获得利润再把利润投向再生产的过程中，内源融资从根本上来说即是企业逐渐发展的过程。

内源融资方式结构图
如上图，风投公司内源型融资一般来说包含了利润留存、固定资产折旧计提以及折旧等方式。利润留存即是企业借助于有效的经营管理方式，将利润对全体企业所有者进行分配后，把剩余利润留存用于企业未来发展，这一模式较为常见；固定资产折旧计提即把经营管理中的固定资产的消耗借助于货币的方式表现出来，用于固定资产重置；自筹属于相对普遍的方式，通常规模较小的企业喜欢采取这种方式，是让企业所有者把自由存款当成企业发展资金。
和内源性融资比起来，外源融资具备更加多元化的途径，能够借助于直接融资以及间接融资等各种方式，如发行股票债券，然而风投公司外源融资活动中存在较大的问题，市场标准相对较高，导致风投公司常常不会选择这一融资方式。
因此与大型企业相对来说，内源融资往往更容易被风投公司所选择，即便外源融资渠道相对较多，然而却提高了企业获得融资的难度。在风投公司的初级发展阶段，常常会依靠自己的初始资金积累，自身发展往往是凭借利润盈余，这一现象在企业刚刚起步发展时相对普遍。
3．混乱的公司资金链
风投公司主要的发展方式是合伙经营，所以，风投公司在发展阶段内部经营管理表现出短期化的突出特征，同时因为其还有部分负债，规模小、底子薄，进而导致风投公司市场竞争力不强以及抵御风险的实力比较低。出现这些问题的主要原因是风投公司缺乏规范的财务以及经营管理。与此同时，大部分的风投公司信用等级比较低，难以获得银行等等金融机构的信任，银行为了保障资金的安全，通常不会冒险向风投公司贷款。
不规范的财务管理以及经营管理，导致会计核算的不规范，而这些因素又会影响到风投公司的信用评级。国内大多数风投公司在人力资源管理工作中都存在裙带关系，虽然制定了很多财务规定，但是这些规定基本是针对非亲员工的，企业最高领导不会受到制度的约束。站在财务会计的层面来说，风投公司一般都有“真假”账目之分，首先是应付地方政府相关部门检查的虚假账目，其次是真实账目。所以风投公司给出的财务会计报表中的数据信息难以充分体现出其真实运营情况，而这些因素的存在，银行自然也无法获得企业的真实情境，那么银行在为风投公司办理贷款时则会非常谨慎，甚至不会放款。为了成功获取投资的资金，很多公司包括风投公司都可能通过各种方式来对企业财务报表进行篡改或调整，所以，财务数据无法真正反映企业的经营情况。
二、项目投资的风险控制建议
1．参加地方政府组织的风投企业集合证券融资
集合债券作为一种新型融资模式，一定程度上能够解决风投企业融资难的问题。因此，地方政府需要从实际情况入手，从而将相关融资辅助环境进行完善，其中非常重要的是要建设并完善风投企业集合债券的市场准入制度、会计信息披露制度、担保制度、偿债风险管理制度等等。制度与平台方面必须要由地方政府牵头进行建设，并制定相关的政策给予支持，从而在地方上构建出相对稳定、和谐的市场环境。从风投企业的角度来讲，应该抓住机遇，积极参与到地方集合债券行业协会当中，并加强这方面人才的培养，从而保障集合债券运行管理的专业性，并主动积极发挥自身监督与约束功能，这样一定程度上可以对政府监管的缺陷进行弥补。
2．参与银行资产证券化
对于风投企业来讲，资产证券化的做法可谓是另辟蹊径，风投企业参与到银行资产债券化当中，则可以开辟新的融资路径，在此基础上将自己的资产盘活。风投企业可以借助目前的资产或者预期未来所能够获得资产的现金来获得融资，还需要特别注意的是，优化自身的资产结构。从股票融资的角度来看，资产证券化最大的优势是不会将股权稀释，更为关键的是成本并不高，相比于债券融资来讲，资产证券化的优势是不会占用贷款以及发债额度，而且对于所募集资金的用途来讲也不会拥有太多的约束，加之产品发行方面也不会因为市场行业波动而受到一些影响。
3．信托融资
信托融资是一种受人理财的财产管理模式，由信托公司作为受托人向社会发行产品，吸引更多投资者购买产品，从而帮助企业募集更多资金，从而投入到有资金需要的企业，而企业再将这些资金投入到自己的生产经营项目之中从而产生利润，利润又由信托融资机构支付给投资者，作为回报与红利。风投企业的经营范围比较少，所以在资金需求量方面也有限度，其资金募集水平与大部分风投企业是一样的，因此，信托融资对于风投企业来讲也是可以尝试的一种手段。
4．股东民间借贷融资
随着市场经济的发展，民间借贷融资已经是一种非常普遍的方式，在未来民间借贷融资必然会朝着更加多元化的方向不断发展，从而越来越完善。民间借贷融资是基于社会有需求而逐步发展起来的，这是有助于社会发展的行为，所以应该进行引导与规范。
首先，从人民银行的角度来讲，需要进一步加快存款利率改革的，这样才能够更好的吸收社会的闲散资金。
其次，国家需要对民间借贷的特点与内涵分析，从而制定出与民间借贷活动特点与内涵相符合的法律法规，这样民间借贷的利率方面才能够被明确，最高额利率才会被限制，同时可以建立对应的管理机构对民间借贷机构进行登记与管理。而民间借贷机构也必须做好纳税，并主动积极到相关机构进行公证。另外，还需要建立中介机构，作用是监督民间借贷行为，按照相关规定对民间借贷机构进行管理。
最后，严格按照我国金融体制改革的情况，重视民间金融机构的发展，使其能够更加完善。现阶段，农村信用社、城市商业银行等等中小金融机构正处于产权改革过程中，因此，可以引入一定的民间资本，可以让这些中小金融机构的股权结构存在着预定的民间资本，从而朝着民用方向不断发展，这样便可以发挥民间金融企业所应该发挥的优势，因为这些机构对本地经济情况更加了解，从而为当地的风投企业提供更有针对性的服务。
5．夹层融资
所谓夹层融资是投资人将自己的资金借给借款中的母公司或者某一个具备借款股份的其他高级级别实体夹层借款者会将其对实际借款者的股份权益抵押给夹层投资人。
与此同时，夹层借款者的母公司又可以将所有的无限责任合伙人的股份权益再抵押给夹层人。这样，从抵押权益来看，当中有借款者的收入分配权，这样才能最大限度保障在对违约过程进行清偿时，夹层投资人有着比股权人更加优先的清偿权力。从优先股权结构来讲，夹层投资人通过资金将实际借款人的优先股份权益换取过来。从夹层投资人的优先权益来看，他可以在其他合伙人之前获得对应的利益，但是存在违约的状态下，优先合伙人则有权利管控借款者的所有合伙人。
6．提升财务管理水平
结合前文分析，导致风投企业融资困难的主要原因之一是企业财务管理不规范，一旦财务管理方面出现问题，那么必然会影响到企业的信任度。
无论企业大小，在实际运营的过程中，必须要做好资金管理。因此，风投企业必须对财务管理进行规范，无论规模大小，都必须要有一个完善的财务制度。风投企业大部分都是家族形式进行经营，所以难以规避会出现业主权力过大问题。
通常来讲，企业在对财务信息进行披露的过程中往往会受到业主个人主观意志的影响，所以，信息的真实性通常无法得到保障，这就导致很多投资者无法了解企业的真实情况，那么投资就会有很多的顾虑。因此，为解决融资难的问题，建议风投企业严格相关法律法规，将自身财务管理完善，最大限度保障企业所披露的财务信息是真实的、客观的、可靠的，这样可以提升企业的可信度。而银行在对风投企业贷款方面进行审核时，所了解到的信息都是真实可行的，其贷款成功率也会更高。