2017年4月26日，美国总统特朗普公布税收改革计划，将大减公司税到15%，由于减税力度创下美国历史记录，被称为“史上最狠减税计划”。
随后，人民日报发表《美国税改，谁是赢家》一文，指出：从他国视角看，美国减税实际上就是在挑起税务战。作为反应，一些有实力的国家会加入这场竞争，或竞相减税，或以邻为壑，或设立避税天堂。
5月3日，财政部、税务总局发布38号文《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》。我想，鼓励对科创企业的投资是近年来国家战略，此时的发文可能是一种巧合。但我相信，更有人愿意把它解读为对特朗普减税的智慧的回应。
作为长期从事股权投资相关业务的律师，我先解读一下政策要点：
投资什么样的企业可以抵税？
根据38号文规定，投资“初创科技型企业”可以抵扣应纳税所得额，具体界定是：
（1）中国境内企业
（2）人数少：200人以内，本科以上30%
（3）规模小：资产总额和年销售收入均不超过3000万元
（4）成立时间短：不超过5年
（5）初创阶段：投资后2年未上市
（6）持续科技投入：研发费用不低于总成本费用的20%
哪些投资者具有抵扣资格？
（1）中国境内注册的创业投资公司
（2）中国境内注册的创业投资基金
（3）天使投资个人（包括外国人）
（4）企业必须注册在京津冀、上海、广东、安徽、四川、武汉、西安、沈阳8个试点区域；个人必须投资上述试点区域的“初创科技型企业”
（5）投资者不能和被投企业有关联关系或者是被投企业的发起人。
如何享受抵扣的优惠政策？
（1）创业投资公司投资满2年，可以按照投资额的70%抵扣公司当年的应纳税所得额；当年不足抵扣的，可以后在以后的纳税年度结转抵扣。
（2）创业投资私募基金投资满2年，LP可以按照投资额的70%抵扣从基金分得的所得；年不足抵扣的，可以后在以后的纳税年度结转抵扣。
（3）天使投资个人投资满2年，可以按照投资额的70%抵扣转让被投公司股权取得的应纳税所得额。
还有哪些限制影响政策享受？
（1）投资后2年内，投资者及关联方持有被投企业的股份比例应低于50%。
（2）投资者取得“初创科技型企业”的股权必须通过现金增资的方式，不包括股权转让。
（3）天使投资个人、创业投资企业、合伙创投企业法人合伙人、被投资初创科技型企业应按规定向税务机关履行备案手续。
通读政策，对比中国创业投资的现实，本律师有以下感受，和各位分享：
- 中国的财政税收操作度比美国灵活的多，相比特朗普的施政，中国政府更有执行力，因为我们可以搞“试点”、做“特区”，摸着石头过河。而特朗普的减税，不知道要在国会的二党间经过多少轮辩论，更不清楚减税方案何时会正式进入美国国会的立法、投票程序。
- 38号文关于“初创科技型企业”的界定中实质性的条件是研发经费的投入比例，这将直接促进企业对于科技研发费用的投入，对中国创新驱动经济转型是一个好的手段。
- 在今年“资本寒冬”的大背景下，通过对投资人的税收抵扣优惠，进一步促进科技创新投资。过往几年P2P的故事告诉我们，中国老百姓有钱也有投资热情，通过税收杠杆引导合理的产业投资，是一个好办法。
- 相比特朗普减税计划的35%比例降为15%，38号文抵扣的只是应纳税所得额，不非直接的税款抵扣，力度十分有限，肯定没有“举世震惊”的效果，也许对企业也只是“隔靴搔痒”，能不能发挥作用，还真说不准。
- 如果你正好有创业的想法，或者有些闲钱想去投个VC，这个政策值得学习参考。任何商业项目都需要长远规划、应势利导，尤其在企业的方向、股权构成、投资组合和区域、税务成本。也欢迎和我讨论。