NO.1国酒茅台，你知道多少？
2019年9月24日，贵州茅台收盘价118.4元市 值1.49万亿
2018年贵州全省GDP1.48万亿元
2019年12 月31日，苹果公司市值1.3万亿元（美元）
2020年3月16日，贵州茅台市值1.3万亿元；中国石油市值8015亿元
A股引发质疑和抗议
"成立销售公司的目的是司马昭之心"，输送利益。
机构纷纷下调目标价，外资大举减持5月7日跌破900元/股大关，报收890元市值损失逾千亿。
贵州茅台集团营销有限公司成立于2019年4月30日
营销公司100%股权由茅台集团持有，与上市公司没有直接的股权投资关系
该公司获取此前削减的茅台酒配额（2019年一季度取消533家经销商资格）相应利润将从上市公司转移至茅台集团
2019年5月7日深夜
上交所监管工作函
贵州茅台及茅台集团说明∶
（1）成立营销公司的主要考虑、是否有经营上市公司茅台酒的计划;
（2）是否就有关事项与上市公司进行沟通，形成相应方案计划;
（3）贵州茅台经销商数量有所削减，集团成立营销公司与上市公司"营销体制调整"之间的关系;
（4）贵州茅台与集团营销公司之间是否可能新增关联交易，如是，请审慎评估关联交易对上市公司经营与业绩的影响。
上市公司治理准则
证监会〔2018〕29号
防止关联方以垄断采购或者销售渠道等方式干预公司的经营，损害公司利益。关联交易应当具有商业实质，价格应当公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或者收费标准等交易条件，
不得利用关联交易输送利益或者调节利润，不得以任何方式隐瞒关联关系。
关于关联交易的指导意见
国资委、证监会《国资发产权〔2013〕202号》
国有股东与所控股上市公司对于无法避免的关联交易，保证交易价格公允性。上市公司严格履行审议程序和信息披露义务，关联董事或股东回避表决。
自2019年5月22日，茅台集团原董事长袁仁国被开除党籍开除公职以来，贵州茅台多名前高管被查。
袁仁国长期将茅台酒经营权作为攀附权贵的工具。为了得到庇护，袁仁国为王晓光副省长批了4家茅台酒专卖店，并经常主动为其增加销售指标。
2020年3月20日，高卫东被选举为贵州茅台第二届董事会董事长。
NO.2公司治理与修法
概念与定义
公司治理，研究企业权力安排
股东会、董事会、经理层和监事会如何相互分工、相互制衡
上市公司治理准则证监会
〔2018〕 29号
强化内部和外部的监督制衡保障股东的合法权利，确保公平对待尊重利益相关者的基本权益提升企业整体价值
狭义的内部治理
所有者对经营者的监督，其目标是保证股东利益的最大化，防止出现经营者对所有者利益的背离主要通过股东会/股东大会、董事会、监事会以及管理层所构成的公司机关进行内部管理
广义的内部治理
涉及广泛的利益相关者，包括股东、管理层、雇员、债权人、供应商、政府、社区等与公司利益相关的众多群体。
目标不仅仅是股东利益的最大化，要保证各利益相关者的利益，争取共赢。
公司法立法进程
通过：1993年12月29日
第—次修正：1999年12月25日
第二次修正：2004年8月28日
第三次修正：2005年10月27日
第四次修正：2013年12月28日
第五次修正：2018年10月26日
公司法司法解释立法进程
公司法司法解释一：2006年5月9号
公司法司法解释二：2008年5月19号
公司法司法解释三：2011年2月16号
公司法司法解释一二三的修改：2014年3月1号
公司法司法解释四：2017年9月1号
公司法司法解释五：2019年4月29号
2019年9月24日，贵州茅台收盘价118.4元市 值1.49万亿
2018年贵州全省GDP1.48万亿元
2019年12 月31日，苹果公司市值1.3万亿元（美元）
2020年3月16日，贵州茅台市值1.3万亿元；中国石油市值8015亿元
A股引发质疑和抗议
"成立销售公司的目的是司马昭之心"，输送利益。
机构纷纷下调目标价，外资大举减持5月7日跌破900元/股大关，报收890元市值损失逾千亿。
贵州茅台集团营销有限公司成立于2019年4月30日
营销公司100%股权由茅台集团持有，与上市公司没有直接的股权投资关系
该公司获取此前削减的茅台酒配额（2019年一季度取消533家经销商资格）相应利润将从上市公司转移至茅台集团
2019年5月7日深夜
上交所监管工作函
贵州茅台及茅台集团说明∶
（1）成立营销公司的主要考虑、是否有经营上市公司茅台酒的计划;
（2）是否就有关事项与上市公司进行沟通，形成相应方案计划;
（3）贵州茅台经销商数量有所削减，集团成立营销公司与上市公司"营销体制调整"之间的关系;
（4）贵州茅台与集团营销公司之间是否可能新增关联交易，如是，请审慎评估关联交易对上市公司经营与业绩的影响。
上市公司治理准则
证监会〔2018〕29号
防止关联方以垄断采购或者销售渠道等方式干预公司的经营，损害公司利益。关联交易应当具有商业实质，价格应当公允，原则上不偏离市场独立第三方的价格或者收费标准等交易条件，
不得利用关联交易输送利益或者调节利润，不得以任何方式隐瞒关联关系。
关于关联交易的指导意见
国资委、证监会《国资发产权〔2013〕202号》
国有股东与所控股上市公司对于无法避免的关联交易，保证交易价格公允性。上市公司严格履行审议程序和信息披露义务，关联董事或股东回避表决。
自2019年5月22日，茅台集团原董事长袁仁国被开除党籍开除公职以来，贵州茅台多名前高管被查。
袁仁国长期将茅台酒经营权作为攀附权贵的工具。为了得到庇护，袁仁国为王晓光副省长批了4家茅台酒专卖店，并经常主动为其增加销售指标。
2020年3月20日，高卫东被选举为贵州茅台第二届董事会董事长。
NO.2公司治理与修法
概念与定义
公司治理，研究企业权力安排
股东会、董事会、经理层和监事会如何相互分工、相互制衡
上市公司治理准则证监会
〔2018〕 29号
强化内部和外部的监督制衡保障股东的合法权利，确保公平对待尊重利益相关者的基本权益提升企业整体价值
狭义的内部治理
所有者对经营者的监督，其目标是保证股东利益的最大化，防止出现经营者对所有者利益的背离主要通过股东会/股东大会、董事会、监事会以及管理层所构成的公司机关进行内部管理
广义的内部治理
涉及广泛的利益相关者，包括股东、管理层、雇员、债权人、供应商、政府、社区等与公司利益相关的众多群体。
目标不仅仅是股东利益的最大化，要保证各利益相关者的利益，争取共赢。
公司法立法进程
通过：1993年12月29日
第—次修正：1999年12月25日
第二次修正：2004年8月28日
第三次修正：2005年10月27日
第四次修正：2013年12月28日
第五次修正：2018年10月26日
公司法司法解释立法进程
公司法司法解释一：2006年5月9号
公司法司法解释二：2008年5月19号
公司法司法解释三：2011年2月16号
公司法司法解释一二三的修改：2014年3月1号
公司法司法解释四：2017年9月1号
公司法司法解释五：2019年4月29号