私募视界——从“总统俱乐部”变身全球并购巨头的凯雷三剑客

凯雷投资集团（美国纳斯达克上市，股票代号为CG ）是一家全球性另类资产管理公司，成立于1987年，公司总部设在华盛顿，在六大洲的31个办事处拥有超过1575名员工。截止2018年3月31日，凯雷的资产管理规模为2010亿美元，拥有324个投资基金。

（凯雷创始人，图片来自网络）
壹 源起
鲁宾斯坦从小生长在巴尔的摩内的蓝领工人聚集的犹太居民区。他的父亲是一名邮政工人，母亲则工作知服饰店。他毕业于杜克大学与芝加哥大学法学院，毕业后的第一份工作是总统国内政策参助。而在里根赢得竞选后，鲁宾坦离开白宫，任职于皮特曼律师事务所。
三十岁那年，他觉得自己并不擅长法律工作。鲁宾斯坦读到一篇分析文章，说企业家开始创业时平均年龄是37岁。他注意到对吉布森公司的杠杆收购交易，买方是一家名为WesRay的纽约投资机构，他们通过100万美元的投资获得了2亿美元的回报。
在这个时候，鲁宾斯坦做了一个决定。他在保留律师特性的基础上，想从事投资实业。他果断的打了电话给埃德·马蒂亚斯。这个与他相识在1977年的伙计，擅于与性格各异的人建立关系并保持联系。
在这一天，埃德·马蒂亚斯彻底被这位二十几岁的年轻人迷住了：目标明确，对认定的事矢志不渝，鲜有情绪。他不让失败的恐惧控制自己“。在此后的35年间，也丝毫未变。马蒂亚斯共计募得500万美元，其中200万美元将作为营运资本，300万美元将用于投资。
接着的事情，马蒂亚斯和鲁宾斯坦摩拳擦掌，全身心地投入到公司的创建中。
鲁宾斯坦与肖·皮特曼律师事务所的旧同事，现万豪高层史蒂文·诺里斯接触，诺里斯向鲁宾斯坦推荐同事丹尼尔·德安尼罗。与此同时，另一位朋友 向马蒂亚斯推荐威廉·康威，那时康威已贵为MCI通讯公司首席CFO，但这不能阻挡他对这件事的浓厚兴趣。鲁宾斯坦与康威通话以后，邀请康威在华盛顿中心的盖瑞牛排馆（现已不存在）面谈，康威同意加入。
在阅读拉扎德银行安德烈·迈耶的传遍以后，他们以万耶在纽约曼哈顿上东区的居所——著名的凯雷酒店（Carlyle）作为公司的名称。在这不久，部分凯雷集团的投资者发现持有凯雷股份构成利益冲突，主要是因为凯雷集团购买的企业将有可能 成为银行端的潜在客户。因此，创始人向Alex Brown、T.Rowe Price和第一洲际银行回购了原始股份，梅隆家族则选择在凯雷集团多留几年。
创始人的股份从52%增至90%。“我们最赚创始团队成员及他们之间的相互影响，这是凯雷不可或缺的一部分。”每位创始人声称，他们从没有想要压过另一方，而且集团内部有“三巨头”的力量制衡。集团内外部对他妈团队的各自分工都了如指掌。
鲁宾斯坦是前端的募集者；康威则是交易执行者以及事实上的首席投资，德安尼罗负责整个集团的行政管理人事以及集团层面方案的落实。
多年以来，这三个人很少参与工作以外的社交活动。每周末，他们都会在弗吉尼亚州麦克林的希尔顿酒店共享早餐或者咖啡，对共同关注的公司事务进行面议。
贰 大卫·鲁宾斯坦(David M. Rubenstein)
鲁宾斯坦是律师出身，专注筹集资金。康威和德安尼罗有商业背景，擅长评估潜在交易并找出合适的企业。鲁宾斯坦说：“这很明显，其他两个通晓金融，我想自己可以通过筹集资金来提升公司价值”
鲁宾斯坦认为自己有两项优势——首先，人们喜欢听他介绍白宫的工作经历，即使是关注较少的公共管理；另外，他也意识到，作为公司的创始人的身份，哪怕是在公司做大做强之前，人们在访谈中都对他赞誉有加。
他的成功秘诀在于一遍遍不厌其烦地出现在投资者面前，尽管他很少用语言来静态募集需求。特别是在随后的几年里，大家对他出现的目的都非常清楚。“我其实很少向别人要钱。”他说。
叁 威廉·康威(William E. Conway, Jr.)
康威和鲁宾斯坦像是一对永远争吵不休的爱侣：康威总是循循善诱的耐心劝诫，而鲁宾斯坦却一路高歌猛进，努力募集更多资金以推进业务。“大卫踩油门，比尔踩刹车。”某前高管这样表述他们的关系。
2007年康威非常迅猛的踩了一次急刹车。其他公司都沉迷于晕头转向的交易中，他向凯雷集团的员工发出了措辞严厉的信函，要求他们不要被满大街的交易迷了双眼。他警告同事们，廉价的债务杠杆使凯雷集团的对手倾向发起规模越来越大的交易。
凯雷集团预感到经济已经走入下行通道，要求旗下企业动用信贷额度，以备过冬。康威对凯雷集团每一次并购交易的具体细节都了解于胸。经过缜密分析，他认为在2007年新一轮交易中需要尤为谨慎。凯雷在2006年共完成价值约750亿美元的收购交易，其中三笔交易的规模突破了100亿美元。2007年，规模降至440亿美元，下降了40%。
根据彭博社提供的数据，当年规模最大的交易是以85亿美元收购家得宝公司（Home Depot）的供应部门。在美国次贷危机的涉及下，并购交易在经历了繁荣时期的巅峰后进入了混乱的无序的年代。
康威是交易天才，是私募股权界公认的投资大师。
肆 丹尼尔·德安尼罗(Daniel A.D'Aniello)
若说负责募资及宣讲路演的鲁宾斯坦以及带领投资交易的康威时时活跃在公众，德安尼罗则是三巨头之中最不为人所知的。德安尼罗来自宾夕法尼亚州西部的小城镇，毕业于雪城大学。
在他的办公室里，为数不多的摆设就有2003年雪城全国篮球锦标赛男子篮球队的签名篮球。他极为重视外表礼仪，态度温和，声音舒缓，热衷于凯雷集团内部的运营管理，以及谋求建立持久的企业文化。
在德安尼罗的职责是“一个凯雷”。他认为不仅是指企业文化，更是一种商业策略。但金融体系之间总是在“鼓励“合作。一只私募股权基金可以向其他基金参与的交易进行投资。这意味着巴西投资团队可以与来自纽约的从事消费类行业研究的同事在同一项目上展开合作，部分顾问费用也将流入纽约办公室，并且美国的并购基金也可以参与联合投资。
“一个凯雷“的公司文化有效的保证了协作策略的有效执行，并使得凯雷集团更加强大。
注：部分内容来自《私募帝国-全球PE巨头统治世界的真相》