中小企业融资的新渠道——非公开发行公司债券 --记东恒为汤山温泉成功融资5亿元

2015年11月3日，深圳证券交易所出具了深证函【2015】521号关于南京汤山温泉资源管理有限公司（以下简称：“汤山温泉”）2015年非公开发行公司债券符合深交所转让条件的无异议函，该函件函复了对汤山温泉申请确认发行面值不超过5亿元人民币的南京汤山温泉资源管理有限公司2015年非公开发行公司债券(以下简称“债券”)符合深圳证券交易所转让条件无异议。
温泉资源作为汤山的金字招牌和重要的国有资源，具有极高的经济价值。汤山温泉的经营范围包括温泉资源开发管理、销售及综合利用、温泉产品开发销售，享有经营范围内的温泉资源的经营管理及收益权。
由于汤山温泉业务主要集中于江宁区汤山街道范围内，主要客户为该区域内的温泉度假酒店、休闲会所、疗养院等旅游度假场所，其业务发展受区域经济波动影响较大。汤山温泉与其他行业一样，也面临着资金的压力。
发行公司债券对汤山温泉来说，是比较好的融资选择。发行债券属于直接融资，与银行贷款相比，具有成本和期限的优势，能够极大地降低融资成本，有利于汤山温泉的稳定发展。汤山温泉本次募集资金不超过人民币5亿元（含5亿元），全部用于补充公司营运资金。本次债券发行后，公司流动比率从1.08提高到1.33，募集资金的到位将使得汤山温泉短期偿债风险在一定程度上得到缓解。通过本期债券的发行，可以筹集汤山温泉发展所需的资金，促进汤山温泉进一步提升经营业绩。
其实，汤山温泉并非第一次发行债券，其于2015年发型了中小企业私募，发行总额2亿元，票面利率8.70%，债券期限3年。正是尝到了债券发行的甜头，汤山温泉才启动了本次非公开发行公司债券的计划。与汤山温泉资源管理有限公司2015年中小企业私募债相比，本次发行审核时间短、环节少的特点很明显。汤山温泉正是受益于2015年1月15日修改后的《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称“《管理办法》”）。汤山温泉2015中小企业私募从申报到发文历经了几个月，而本次非公开发行公司债券仅仅1个多月，同时审核材料也从过去的纸质报送，进步为电子化报送。“审核效率提升、审核流程简化”正是《管理办法》是的一个亮点。如果企业同时开始做中票与发行债券，在目前的政策条件下，可能发行人已经拿到钱了，中票还没有获得反馈。
目前，南京汤山温泉资源管理有限公司2015年非公开发行公司债券已经成功发行，发行总额人民币5亿元，票面利率7%，债券期限3年，由合格投资者认购。
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