创业公司在股权融资路上里的“坑”

创业公司通过股权融资成功实例并不多，创业融资是一场九死一生的游戏，双方都有很大的风险。站在创业公司的角度看融资，提示以下几点风险。
一、投资者追求的是“投资回报”，往往难以与企业白头到老。当利润最大化时，他们经常出售自己的股权。对于初创企业来说，公司在第一轮融资中释放多少股份是非常重要的。股票越早释放，对后续融资的阻力就越大，释放的越多，创始团队控制权就会越小，初创时期的第一坑就是股权过早过多的释放，通常天使股一般控制在10-30%为宜。
二、在初创企业融资时，投资者通常需要公司的董事会席位。合理激励董事可以为公司带来更多的服务和资源。初创时期的第二坑就是由于董事会席位安排不当，将严重影响企业的经营管理和后续融资。
三、初创企业融资时，创始人与投资人的立场往往是对立的，所以，在签订融资协议时，要对敏感条款慎重约之，防止后续的麻烦。比如：排他性条款，这一条款的意思是在一定时间内赋予投资者独特性。在此期间，融资企业不得与其他投资者讨论融资问题。意味着投资者可以选择不投资，一旦投资者选择投资，融资企业就不能拒绝。再比如赌博条款，对赌回购是股权融资中的常见做法，投资机构要求创业公司在一定时间内必须达到多少销售份额、市场份额、财务指标等。如果未达到，则需要转让股权或回购股权。这项协议有时不得接受，关键是回购股份不能超过15%，否则公司控股权容易丧失。
四、股权融资“第四坑”就是一票否决权。绝大部分投资机构投资是纯粹财务性的，作为初创企业一定要谨慎的让出“一票否决权”。如果在这个阶段受到过大的约束或者“一票否决权”的约束，初创企业将会受到很大牵制，对企业发展形成负面的影响。可以在别的方面向投资者做出让渡，比如可以接受投资机构委派人员进入创业公司管理层。
以上是几个常见的“坑”，希望创业朋友以此为戒。