《上海证券交易所资产支持证券业务规则（征求意见稿）》解读

2014年，中国证监会发布实施《证券公司和基金公司子公司资产证券化业务管理规定》，上交所据此制定了《上海证券交易所资产证券化业务指引》及相关配套规则。近年来，上交所资产证券化业务稳步发展，基础资产类型日益丰富，产品持续创新。截至2022年10月末，上交所资产支持证券累计发行5.37万亿元，存量规模1.35万亿元，在盘活存量资产、降低企业杠杆、拓宽融资渠道、服务实体经济、助力供给侧改革等方面发挥了重要作用。
随着资产证券化业务进入发展新阶段和市场形势的变化，现有业务规则不能充分适应业务发展的需要。为进一步夯实资产信用和破产隔离制度、加强投资者保护、明确自律监管要求，上交所在中国证监会统一部署下，结合日常监管实践，对《上海证券交易所资产证券化业务指引》进行了修订，修订后更名为《上海证券交易所资产支持证券业务规则》。
一、制定背景
1.上交所资产证券化业务稳步发展，基础资产类型日益丰富，产品持续创新
2.资产证券化业务进入发展新阶段，现有业务规则不能充分适应业务发展需要
3.夯实资产信用和破产隔离制度、加强投资者保护、明确自律监管的要求
二、预期作用
1.建立覆盖资产支持证券全生命周期的业务规则体系
2.明确市场预期、引导相关主体归位尽责、促进自律管理转型升级
3.充分发挥资产证券化业务在落实新发展理念、构建新发展格局、推动高质量发展的作用
4.更好地服务实体经济发展与金融风险防控相关要求
三、主要修订
本次修订涉及挂牌条件及确认程序、发行及转让、信息披露、投资者权益保护、停复牌及终止挂牌、自律监管等多个环节，对资产证券化业务全流程作出全面性、基础性的规范，主要包括以下几方面内容：
01完善挂牌条件，明确挂牌条件确认程序
1.完善挂牌条件

2.明确挂牌条件确认程序


02补强信息披露要求，规范信息披露机制
1.补强信息披露要求

2.规范特殊情形信息披露机制


03完善投资者权益保护机制安排
强化风险管理责任
1.新增资产支持证券持有人会议制度

2.规范运营职责

04优化发行挂牌程序，完善停复牌监管
1.优化发行与挂牌转让程序

2.完善停复牌监管

参考资料：
《上海证券交易所资产支持证券业务规则（征求意见稿）》起草说明