论《公司法》“实际控制人”与32号令“国有实际控制企业”的规范分野与适用界分
摘要 协议控制作为取得公司支配地位的法律工具，在资本市场与国资监管双重语境下引发复杂的规范适用问题。 《公司法》 与 《企业国有资产交易监督管理办法》 （32号令）均以“控制”为核心概念构建主体识别标准，但二者在规范目的、构成要件与法律效果上存在根本性分野。 《公司法》 采实质标准，以“能否实际支配公司行为”为断；32号令则在实质支配之外，增设“为第一大股东”之股权基础要件，形成“股权基础+实质支
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欧盟2019/452号外资审查新规下间接控制规则的扩张及中国企业跨境并购合规应对
近年来，中国企业在欧洲开展并购投资时，常通过设立欧洲子公司或控股平台作为收购主体，以降低触发目标国外国投资审查机制的可能性。然而，随着欧盟外国直接投资审查制度的持续强化，这一路径的合规空间正在逐步收窄。2026年6月8日，欧盟理事会最终批准对外国直接投资审查条例进行修订，对《欧盟2019/452号条例》作出全面调整。新规不仅要求全部27个成员国建立强制性外资审查机制，而且将审查范围进一步扩展至“间
简论中美资本流出监管的法律重塑与实务对抗
随着中国 《国务院关于对外投资的规定》 （国务院令第837号，以下简称“837号令”）正式公布并将于2026年7月1日起施行，中国境外直接投资（ODI）领域迎来了首部国家层面的顶层行政法规。该规定完成了我国从分散的“部门规章”向高度法治化“行政法规”的底座升级。 与此同时，美国财政部对外投资审查机制实施细则也在实务中全面铺开，针对“受关注国家”的逆向资本审查已日趋成熟。 至此，全球资本流出监管已彻
《国务院关于对外投资的规定》要点解读和合规建议
引言 据统计，2025年，中国境内投资者共对全球153个国家和地区的11048家境外企业进行了非金融类直接投资，投资金额高达1,457亿美元。在国家保护主义抬头、地缘政治复杂的国际环境中，部分国家存在恶意损害中国境内投资者合法权益的情形，完善境内投资者对外投资监管、加强对境内投资者的保护刻不容缓。 顺应形势需要，2026年5月5日， 《国务院关于对外投资的规定》 （以下简称“《新规》”或“《对外投
轴辐协议中 “轴心参与者”特性梳顺
摘要：轴辐协议作为混合垄断协议，其兼具有纵向垄断的形式但又有横向垄断的实质，如何把握判断轴辐协议的特殊性即需要厘清轴心参与者的身份，作为横向竞争者背对背信息交互的中心角色，轴心参与者的经营者身份以及上下游关系仅仅是大多数类型中所出现，但绝非所有类型所必须具有的属性。所以为了梳顺轴辐协议中的轴心参与者的身份，有必要从轴辐协议本身出发，厘清其实质性帮助背后所需具备的特性。 关键词： 轴辐协议 轴心参与
中国企业出海进入“强监管+强保护”新阶段——《国务院关于对外投资的规定》的深度解读
近年来，中国企业“走出去”的逻辑正在发生深刻变化。过去，企业出海更多关注“能不能出去”“怎么设公司”“钱怎么出去”“项目怎么落地”；而今天，出海已经从单一投资行为，演变为涉及国家安全、产业链安全、数据安全、出口管制、反制裁、境外争议解决和全球合规治理的系统工程。 在这样的背景下， 《国务院关于对外投资的规定》 的出台，具有非常重要的制度信号意义。该规定不是简单重复既有的发改、商务、外汇等部门规则，
研究丨「智造新局」之一：长三角智能制造独角兽的政策红利与合规边界——从政策机遇到法律风险
引言 智能经济浪潮下的长三角机遇 2024年以来，全球智能经济格局加速重构。人工智能、工业互联网、智能机器人等技术的深度融合，正在重新定义制造业的竞争逻辑。在这一历史性变局中，长三角地区凭借其深厚的制造业底蕴、密集的科研资源和领先的数字化基础设施，正在成为全球智能制造的核心策源地之一。 根据公开数据，截至2025年底，长三角地区已聚集了全国超过40%的智能制造相关独角兽企业。从上海的人工智能芯片设
民间委托理财合同纠纷处理指南：从合同定性到损失承担
引言 近年来，不少个人投资者将资金、证券账户交由“熟人”“投资高手”代为操作，并约定收益分成、保本保息或亏损兜底。此类安排表面上只是熟人之间的理财合作，但一旦发生亏损，往往会引发一系列法律争议：双方到底是委托理财，还是民间借贷？保本承诺是否有效？受托人具有证券、基金从业身份时，合同是否会被认定无效？亏损发生后，委托人能否要求受托人赔偿？ 本文拟结合司法实践，从合同定性、受托人身份、保底条款效力、损
反垄断新监管背景下，公用事业经营者应当关注什么？（上）
01 新监管背景及反垄断合规的必要性 2026年1月8日《人民日报》刊载的一篇名为《打破垄断壁垒，保障民生权益》的短报中指出“清除要素自由流通的堵点，才能实现资源的优化配置、创新的活力涌流。从燃气、供水等公用事业领域的强制搭售……垄断行为会直接损害消费者的选择权与公平交易权，进而削弱市场活力、阻碍行业创新。对垄断行为坚决‘亮剑’，方可提升市场的竞争活力和效率”、“民生领域的反垄断，对清除行政性障碍
集成电路企业并购法律尽职调查实务指引
摘要：全球半导体并购浪潮正以“AI驱动、地缘博弈、补链强链”为核心逻辑，进入高度活跃的新周期，这场变革不仅关乎技术，更是一场国家与产业战略层面的深度重塑。集成电路行业是典型的技术密集型和资本密集型产业，并购交易中的法律尽职调查（Legal Due Diligence）相较于其他行业具有显著的特殊性，律师团队需围绕知识产权、核心技术、出口管制、反垄断及供应链安全等多重维度开展深度穿透核查。 关键词：