指导老师：施莉珏、罗兴
2022年7月6日，中国银保监会官网发布了《中国银保监会关于新华信托股份有限公司破产的批复》，同意新华信托股份有限公司依法进入破产程序。这是国内首例信托公司破产案例，意味着“信托”不再是一块免死金牌，对其他信托公司的风险管理和改革都提出了更为严格的要求。
新华信托进入破产程序后，很多投资者担心自己购买的理财性质的信托产品会“赔光光”，同时“家族信托传承神话破灭”的声音在互联网上愈演愈烈。那信托公司进入破产程序，是不是意味着理财类信托和家族信托就不再安全呢？
在对新华信托破产案例做评论之前，首先需要区分理财信托与家族信托。
理财信托与家族信托的不同点主要体现在以下几方面
1 概念不同
理财信托是指信托公司依据信托法律关系为投资者提供投资管理服务的自益信托业务；家族信托是指信托公司依据信托法律关系、根据委托人的需求为其定制财富传承、遗产规划、税务策划、子女教育、家族治理、慈善事业等信托服务。
2 目的不同
理财信托的目的是获得投资收益、实现资产的保值增值；家族信托的目的是按照委托人的意愿实现家庭财富的长期规划与管理。
3 受益人不同
理财信托为自益型信托，受益人即为委托人；家族信托为他益型信托，受益人一般为家族成员，委托人不得为唯一受益人。
4 管理方式不同
理财信托较为僵化，只能按照信托合同的既定条款来管理信托财产；家族信托灵活性强，可以根据实际情况的变化，按照委托人的意愿灵活管理信托财产。
信托公司破产后，信托财产与信托公司财产的破产隔离问题
不论是理财信托还是家族信托，信托是高净值人士青睐的资产管理和财富传承的方式之一。国内首例信托公司破产案例的出现让许多高净值人士对自身资产的安全产生了担忧，但是新华信托进入破产程序不意味着信托委托人或信托财产一定会受到损失。我们来分析一下以下几个问题：
第一问：信托财产是否会被作为信托公司的破产清算财产而处分？
根据《信托法》第十六条和《信托公司管理办法》第三条的规定，在受托人生存或存续期间，信托财产与受托人的固有财产相区分；在受托人死亡或终止后，信托财产与受托人的遗产或清算财产相区分。
信托作为一种特殊目的实体，在设立时其财产可以被视为真实出售的信托财产，从而独立成实体。尽管信托财产在名义上归受托人所有，在作为受托人的信托公司破产后，信托财产设立后形成的特殊的防火墙机制使得信托公司债权人无法追索与执行该部分财产。从始至终，信托财产既不属于信托公司的固有财产，也不属于信托公司对受益人的负债。
根据《信托法》第十七条，一般情况下，人民法院无法对信托财产进行强制执行。信托财产受损的情况主要有以下几种：设立信托前，债权人对信托财产已经享有优先受偿的权利；管理信托财产时所应承担的商业风险和债务；信托财产本身应该承担的税款。
所以，不管是理财信托还是家族信托，已装入信托的财产都不属于信托公司的破产清算财产。但是如果是信托财产在运作过程中因投资决策、市场风险等产生的投资损失，则由信托财产承担。
第二问：信托公司破产后，信托财产应该何去何从？
根据《信托法》第三十九条和第四十条，信托公司破产属于受托人职责终止的情况之一。如果信托合同中对信托终止情形有规定，应当依照信托合同的规定选任新受托人；如果信托合同无相关规定，应由委托人选任；委托人不指定或者无能力指定的，由受益人选任；受益人为无民事行为能力人或者限制民事行为能力人的，依法由其监护人代行选任。
根据《信托法》第四十一条和《信托公司管理办法》第十五条，在信托公司的破产清算过程中，清算人会妥善保管信托财产，协助新受托人接管信托事务。且在信托公司破产后，作为受托人的信托公司需要出具处理信托事务的报告，委托人可以通过该报告了解信托财产的管理情况，在信托公司有不正当行为的情况下可以向其追究责任。
因此，信托公司破产后，所有的信托财产和信托事务原则上都要移交给另一家信托公司来管理（可能通过有关部门指定的方式来选择新的信托公司），委托人依然享有对信托的相关权利。
第三问：当信托公司的不正当行为损害了信托财产，委托人该如何获偿呢？
当信托无效或被终止时，委托人发现信托公司的不正当行为损害了信托财产。此时，委托人可以向信托公司的固有财产主张损害赔偿请求权，或向信托公司破产清算人申报债权。
根据《信托公司管理办法》第四十九条，信托公司每年需要从其税后利润中提取5%作为信托赔偿准备金，但该赔偿准备金累计总额达到公司注册资本的20%时，可不再提取。该赔偿准备金一方面可用于赔偿信托公司职责终止后对信托公司债权人所应偿还的债务，另一方面可用于赔偿因信托公司不正当行为而对信托财产造成的损害。
此外，信托公司的赔偿准备金一般存放于经营稳健、具有一定实力的境内商业银行，或者用于购买国债等低风险高流动性证券品种。这也是对信托财产的一种保障。
最近几年，进行股票投资已经成了一种潮流。今儿，您的股票涨了吗？成为很多人见面的第一句话。股票究竟是个什么东西，竟然让那么 多人追捧？要想对股票有个大致的了解，投资 者首先要了解一下股票的来源。
综上所述，在信托公司破产后，信托财产不会被作为信托公司的破产清算财产而处分，信托也大概率会由新的受托人来继续管理。即使信托公司的不正当行为损害了信托财产，委托人依旧可以通过向信托公司破产清算人申报债权来获偿。