为落实国家节能低碳发展战略，促进能效信贷持续健康发展，2015年1月13日，国家发展和改革委员会(以下简称"国家发改委")与中国银行业监督管理委员会(以下简称"银监会")联合下发《关于印发能效信贷指引的通知》(银监发[2015]2号)(以下简称"《指引》")。我们看到，该《指引》与2007年银监会发布的《关于加强银行业金融机构社会责任的意见》、《节能减排授信工作指导意见》，2010年中国人民银行与银监会共同发布的《关于进一步做好支持节能减排和淘汰落后产能金融服务工作的意见》，2012年银监会发布的《关于印发绿色信贷指引的通知》，以及2014年银监会发布的《绿色信贷实施情况关键评价指标》一起，基本可搭建及梳理出目前各类金融机构从信贷融资角度支持环境保护的政策框架。
着眼于节能环保领域相关金融政策的研究，我们在本系列专题文章中将围绕能效信贷、碳排放配额交易以及排放权交易等内容，与阅者交流和探讨最新政策。本期为系列文章之一，重点解读《指引》的主要内容。
《指引》的主要内容及解读：
《指引》最显著的特点在于可操作性较强，内容涉及能效项目特点、业务重点、业务准入、风险审查要点、流程管理、产品创新等方面，我们梳理如下：
一、什么是"能效信贷"
根据《指引》，能效信贷是指银行业金融机构为支持用能单位提高能源利用效率，降低能源消耗而提供的信贷融资。
解读：对于该新兴的信贷品种，就其贷款种类的划分上，结合此前银监会"三个指引一个办法"对银行业金融机构贷款业务的分类标准，我们推测：对于银行而言，"能效信贷"相关的信贷产品和服务(仅在信贷领域)未来可能归入固定资产贷款类别。
另外，《指引》第八条中提到“能效信贷包括用能单位能效项目信贷和节能服务公司合同能源管理信贷两种方式"，这两种方式的授信对象都与"项目"相关，故银行在未来开展能效信贷业务时可能还需考虑符合《项目融资业务指引》的相关要求。
二、"能效信贷"的发放对象
《指引》及上述分析中提到，能效信贷分两种方式。一种：用能单位能效项目信贷，即：“是指银行业金融机构向用能单位投资的能效项目提供的信贷融资，用能单位是项目的投资人和借款人“；另一种：合同能源管理信贷，即：”是指银行业金融机构向节能服务公司实施的合同能源管理项目提供的信贷融资，节能服务公司是项目的投资人和借款人”。
解读：针对“合同能源管理”(EnergyPerformance Contracting, EPC)，目前，根据国家标准的《合同能源管理技术通则》，在EPC项目中，节能服务公司与用能单位以契约形式约定节能项目的节能目标，节能服务公司为实现节能目标向用能单位提供必要的服务，用能单位以节能效益支付节能服务公司的投入及其合理利润。在《指引》中，提及的合同能源管理五种类型(即：节能效益分享型、节能量保证型、能源费用托管型、融资租赁型和混合型)，在《合同能源管理技术通则》中也是做此等划分。在《合同能源管理技术通则》中仅示例了节能效益分享型的参考合同。实际上，不同类型的EPC项目所获得的用能单位支持方式、节能效益分配等皆有所差异。而此类差异势必影响未来EPC项目贷款文件的制作。为此，我们认为，在EPC信贷项目中还应针对不同类型分别制定信贷文本，在其中列明针对不同项目所适用的贷款条件。
三、"能效信贷"的重点服务领域及重点项目
《指引》规定了几类重点服务领域及重点能效项目的判断依据：
重点服务领域：
工业节能、建筑节能、交通运输节能、与节能项目、服务、技术和设备有关的其他重要领域
• 通过优化设计、更新用能设备和系统、加强能源回收利用等方式，以节省一次、二次能源为目的的能源节约项目。
• 三大特征：
(一) 技术类型复杂，专业性强
(二) 涉及内容广，参与主体多
(三) 市场潜力大，兼具经济、环境、社会效益
解读：对于《指引》中所列举的重点服务领域，我们理解其与《中华人民共和国节约能源法》(以下简称"《节约能源法》")中所划分的节能领域有一定的区别，但并无实质上的不同。《指引》相对于《节约能源法》而言，在提出服务领域种类时侧重于明确指导金融机构关注便于与信贷产品结合的类别，并未照搬《节约能源法》中的类别，这也体现了《指引》的初衷是为了落实相关法律法规。
我们在本专题中关注的是对于"建筑节能"项目的理解(其他节能领域或将在后续专题中陆续涉及)。
针对"建筑节能"，目前《指引》中提及的要求是："高于现行国家标准的低能耗、超低能耗新建节能建筑，符合国家绿色建筑评价标准的新建二、三星级绿色建筑和绿色保障性住房项目，既有建筑节能改造、绿色改造项目、可再生能源建筑应用项目、集中性供热、供冷系统节能改造、节能运行管理项目、获得绿色建材二、三星级评价标识的项目，……"考虑到，该等要求将可能作为后续金融机构判断是否将某类建筑项目列为"建筑节能"领域的依据，我们在此，将未来可能会采用到的相关判断标准予以分析供参考：
1.高于现行国家标准的低能耗、超低能耗新建节能建筑：
关于低能耗建筑：根据我们目前的了解，我国在低能耗建筑标准和建筑能耗标准的制定上仍处于研究阶段。2007年，中华人民共和国住房和城乡建设部(以下简称"住建部")下发《关于组织申报"绿色建筑示范工程"和"低能耗建筑示范工程"项目的通知》；住建部每年均开展低能耗建筑示范工程评选工作，其公开发布的最新的配套文件《住房和城乡建设部低能耗建筑示范工程申报书(2011年制表)》(以下简称"《申请书》")中规定了低能耗建筑示范工程的申请条件。我们同时也注意到，由于能耗领域技术更新较快，与此同时，各地也在积极规定地方性申请条件（部分条件或高于住建部的要求）。
关于超低能耗建筑：超低能耗建筑是在低能耗建筑上的进一步发展，我国目前尚无全国性针对超低能耗的具体规定。结合近期发展趋势，以被动式低能耗绿色建筑为例，我们注意到，虽然近期出台全国性政策的可能性可能不高，但行业组织、地方性政策动态(如河北省住房和城乡建设厅主持的审查会已通过《被动式低能耗居住建筑节能设计标准》)相对较活跃，值得密切关注。
- 符合国家绿色建筑评价标准的新建二、三星级绿色建筑和绿色保障性住房项目：
我们理解，该绿色建筑或绿色保障性住房项目指的是在住建部官网站上，以《XX年度第XX批绿色建筑评价标识项目》的形式公示，且显示该项目"标识星级"为"★★或★★★"。我们注意到，该条款要求"新建"项目，故需关注项目的建筑进度与贷款的申请进度及发放。 - 既有建筑节能改造、绿色改造项目、可再生能源建筑应用项目、集中性供热、供冷系统节能改造、节能运行管理项目、获得绿色建材二、三星级评价标识的项目：
限于篇幅，我们以"既有建筑节能改造"和"获得绿色建材二、三星级评价标识的项目"为例进行说明。
既有建筑节能改造：
根据实践情况及2014年住建部关于上报既有建筑节能改造工作定期报表的种类，我们将既有建筑节能改造大致划分为居住建筑节能改造和公共建筑节能改造两类，并分别进行说明。
在居住建筑节能改造方面，根据2012年住建部发布的《既有居住建筑节能改造指南》第一章总则第一条，既有居住建筑节能改造通常是指我国严寒和寒冷地区未执行《民用建筑节能设计标准(采暖居住建筑部分)》建设，并已投入使用的采暖居住建筑，通过对其外围护结构、供热采暖系统及其辅助设施进行供热计量与节能改造，使其达到现行建筑节能标准的活动。根据经验，我们认为，此处的"《民用建筑节能设计标准(采暖居住建筑部分)》"指项目可能涉及的各类民用居住建筑节能标准，如特定区域节能改造技术标准等(如：2012年住建部发布的《夏热冬冷地区既有居住建筑节能改造技术导则(试行)》)、2008年住建部发布的《北方采暖地区既有居住建筑供热计量及节能改造技术导则(试行)》)。
在公共建筑节能改造方面，需符合的规定主要包括：2007年建设部、中华人民共和国财政部(以下简称"财政部")发布的《关于加强国家机关办公建筑和大型公共建筑节能管理工作的实施意见》、2010年住建部发布的《关于切实加强政府办公和大型公共建筑节能管理工作的通知》、2011年财政部、住建部，联合发布的《关于进一步推进公共建筑节能工作的通知》；此外，同样建议参考公共建筑节能示范项目的实际节能情况。
获得绿色建材二、三星级评价标识的项目：
绿色建材评价标识相关规定主要限于2014年住建部、中华人民共和国工业和信息化部联合发布的《绿色建材评价标识管理办法》，后续可能出台的配套实施细则及法规落实情况值得关注，尤其是金融机构如何通过全国统一的信息发布平台查询星级产品的评价结果与标识产品目录。我们推测，这将成为未来绿色建材评价标识审查的主要判断依据。
本期小结及下期预告
在本期中我们初步为您解读了《指引》的部分内容，结合上述分析，我们看到在节能环保领域的金融产品研发及相关法律问题探讨的过程中涉及诸多环保领域的标准性要求，行业规范；同时，还要求银行业等诸多金融机构对于环保整体产业本身有一定的深入了解。
通过制作本系列，我们希望能与阅者分享我们在这一新型信贷领域内的现有经验；帮助阅者整合相关环保产业的法律法规政策体系，逐步形成一套创新型能效信贷产品相关法律规定汇集，也希望能与大家交流看法。
在下一期的“2015聚焦节能环保产业金融创新系列专题”中，我们将继续为您解读《指引》中所提到的有关“能效信贷授信管理的具体要求”，其中将涉及“准入条件的分析”、“尽职调查的要求”、“贷款要素设置”、“贷款管理”等多方面的内容。敬请关注。