当当网夫妇反目，公司创始人真的难逃“夫妻劫”吗？

正所谓，夫妻同心，其利断金。但与此同时，创业所带来的巨大工作负荷、多重角色转换、经济利益的巨大变动，都会对夫妻关系带来严峻的考验。
上周，当当网夫妻档创始人李国庆和俞渝，在社交平台上的反目引起了业内外的极大关注。
要知道，这二位携手相持二十余年，曾被业内誉为“模范夫妻”，并创下了中国互联网界的电商神话。
1999年11月，李国庆与妻子俞渝联合创办当当。一个擅长运营和市场，一个擅长资本和人事。两人颇有眼光地瞄准了网购图书的交易，用李自己的话说，“我们梦想当当网在未来会成为一家改变中国文化产业，改变全民阅读的公司。”
2010年12月8日，当当在纽约证券交易所挂牌上市，成为中国第一家完全基于线上业务、在美国上市的B2C网上商城。上市当天，当当股价上涨86%，并以3.13亿美元的IPO融资额，创造了亚太区2010年高科技公司融资额度的历史新高。
但随着当当在竞争中处于下风以及退市、出售等诸多资本变局，这对亲密伙伴因战略分歧最终分道扬镳，李国庆在接受某财经专栏独家专访时的一怒摔杯，更是表明“一辈子都不会原谅俞渝”。这使得创业公司难逃“夫妻劫”的话题再度闯入公众视野。
从李国庆与海克财经的专访来看，他对俞渝的“怨”主要在于：
1.2014年李国庆决定“禅让”，把老当当的业务完全交给俞渝，自己拿1000美金开拓新业务，且业绩效果不错，2015-2017开拓新业务的三年间，俞渝仍对新业务指手画脚。
2.2018年初，俞渝又要求李国庆把新业务也上交，只让其管政府事务、公共事务部，将其架空。
3.在李国庆离开老当当的三年里，“6个副总，5个都走了，都是俞渝挤兑走的，她故意挤兑走的。她很看重你跟李国庆还是跟俞渝”。
4.美国上市公司境外架构时，李国庆27%，俞渝5%。后来回国拆VIE架构（持股方只有变成境内的，海航才能全收）。俞渝先是要求和李国庆股份对半开、后又提议把股份给儿子，最终实现李国庆25%，俞渝75%的股权比例。
5.俞渝和小股东们希望将当当网卖给海航套现，但李国庆认为海航拿不出这么多现金，同时，海航对于当当网的发展没有规划，即便要嫁，海航也不是一个合适的选择。但李国庆的持股比例不足四分之一，回天乏术。
随后俞渝也对李的说辞发出了诸多反驳，两人的是是非非，真相无从确认，但可以看出，夫妻俩多年来在经营战略，管理问题、用人问题上的分歧和拉锯、彼此内耗，对当当网的发展产生了不容忽视的影响。
01“夫妻店”存在哪些隐患？
创业夫妻档，在互联网乃至整个创业江湖并不罕见，虽有一些纠葛四起，但总体上正能量居多，比如百度李彦宏马东敏夫妇、阿里巴巴马云张瑛夫妇、美团王兴郭万怀夫妇等等，这些创业夫妻档大多数构成了体面甚至感人的“共患难”创业故事。
正所谓，夫妻同心，其利断金，一度被认为是创业的不错选择。在创业初期，挑选夫妻、同学、同事等作为搭档/合伙人，普遍来说具有一些先发优势，一致的利益诉求、资源互助和情感绑定、降低信任成本，能够帮助创业公司及早地稳定团队、提高运作效率、赢得竞争先机。
然而，随着企业走出创业“草莽期”，“劲往一处使”的情感红利也会逐渐弱化，内部的隐患也会暴露出来。
一来，情感与商业容易混同，理性决策难免受到人情干扰，将简单问题复杂化。目前，大部分的创业夫妻店都是采用家族式管理模式，在企业运营中，顾及面子、感情、伦理，任人唯亲或奖罚不公，使得本应理性的商业决策让步的情况屡见不鲜。
二来，公司权力界限不分明，导致企业员工价值观的混乱，影响决策效率。公司的发展与治理需要更理性的团队构成和决策机制，如果夫妻间在决策时经常产生矛盾，或，不能重新规划其中一方的身份和权责问题，将造成严重内耗。典型如李国庆、俞渝，两者无“主内主外”之分、无上下级之分，是为数不多话语权“平分”的创业伙伴。如李国庆所述“我们俩在经营管理、用人、战略上老不一致，打了这么多年，董事会也弄不动。一有分歧，就拿到董事会，但拿到董事会，董事会就说，别表态了，别表决了，你们俩自己商量吧。”
02投融资中的“夫妻劫”
土豆网当年被优酷收购时的消息很突然，表面上，是因两家企业市场发展差距拉大，导致前者的被迫卖身，但其实背后也有“夫妻劫”的影子。
在王微创立土豆网之后不久，就认识了主持人杨蕾，两人一见钟情。之后，杨蕾虽然没在土豆网担任名义上的职位，但不遗余力地为土豆网和王微在传媒界铺路、引荐人脉、引入资源、把关传媒相关工作等。经过一年多短暂的婚姻甜蜜期，两人便因感情不和准备分手。
彼时恰逢2010年底，土豆网刚向美国证交会提交了上市申请（其最大的竞争对手优酷网也紧随其后递交了上市申请），却在此时，杨蕾发起了离婚诉讼申请析产，法院由此冻结了王微所持土豆网的股权（据悉，王微占股95%，有76%涉及夫妻共有财产问题，其中38%被法院冻结）。
土豆网纳斯达克上市被迫半路夭折，王微不得不重新坐到谈判桌前与前妻进行协商。离婚财产纠纷得以解决后的半年，土豆网再次提交上市申请，却已然错过最佳上市时机。系因当时的华尔街正爆发中概股的信任危机，导致大批中国企业被做空股价暴跌，再加上欧美资本市场蔓延的欧债危机，外界对土豆网的IPO普遍持悲观态度。
2011年8月，土豆网终于在市况极其惨淡的商业环境下开始IPO路演。可悲的是，土豆网挂牌当天即遭遇破发，较29美元的发行价下跌11.86%，以25.56美元收盘。截至2012年1月，一路下挫的股价已跌至9.5美元，还不及IPO价格的三分之一。
作为投资人，此时最在乎的当然是如何保住自己的投资利益。2012年初，“优酷网以158%的溢价换股收购土豆网，土豆网成为优酷网的全资子公司，并从纳斯达克退市”的消息引爆业界……借此举，投资人套现退出，而股权已被摊薄的王微纵然心有不甘，也只能咬咬牙接受命运的安排。
无独有偶，赶集网的杨浩然与妻子的离婚财产纠纷、真功夫家庭内部的析产纠纷等，也都是典型的“夫妻店”经典案例。
此后，VC们开始意识到企业创始人婚变所带来的投资风险。
03夫妻店投融资中的注意要点
站在创始人的角度，该如何防范夫妻关系的变故对企业发展战略、重要决策、日常经营产生不利影响？甚至影响企业融资、上市等关键节点？
我国传统的夫妻店管理模式大都是“家族式的”，夫妻在企业中有着绝对的话语权，所带来的副作用也往往令人头疼。为了完善并规范企业治理，要么合理设置分工，把企业经营决策权交至一方手中；更佳的方案是，直接引入职业经理团队，全面规范制度建设、业务流程、协商机制，减少夫妻股东对企业经营的影响。
而站在投资人的角度，又该如何确保投资收益稳定、可控、有所保障？
投资夫妻店最大的隐患可总结为“夫妻反目，殃及池鱼”。而要避免这种风险，投资人需着重注意的有几个方面：
1.了解公司的控制权究竟在哪一方？是否其中一方对公司拥有明确的控制权限？公司股权结构是否清晰，足以避免公司因控制权之争而陷入僵局？
2.公司结构划分是否合理、权责是否清晰，公司内部是否有完善的决策机制和管理机制。同时，也要考量“夫妻”对于公司业务的影响力——夫妻在企业内部的分工是什么？如公司突然缺少一人，是否会给公司业务带来重大的不利影响。投资人需要判断，公司是否已经具备了保持自我运转的能力。意即，投资人必须充分考量在“夫妻反目”的情况下，公司是否还能进行有效的运转；发生离婚财产分割时，是否会对公司运营、上市、估值产生较大的影响。
3.在投资时，投资协议中是否为投资人设置了清晰、完善的退出机制。一旦“夫妻店”发生纠纷时，可确保投资人及时“止损”，除此之外，投资人还可关注相关协议中是否设置了足够的权利保障机制保障自己作为投资人的权益，如创始人限制条款、公司治理条款、对赌条款等。
总之，除对公司整体运作的判断、分析外，投资人的权益保障仍需依靠其所签署的相关协议文本去实现。如果说前者是投资人评判投资项目是否值得投资的标杆，后者就是对投资人权益最切乎实际的保障方式。两者相结合，投资人才可以最大化地控制风险、获取利益。